11月14日，重庆长江造型材料（集团）股份有限公司（以下简称“长江材料”）即将上会，欲在深交所上市，拟募集资金4.58亿元。
申报稿显示，长江材料是国内大型专业覆膜砂生产供应商，及废（旧）砂资源化解决方案提供商。长江材料具有“雄厚的研发实力”，已获得国家专利知识产权证书 66 个（发明专利 13 个、实用新型专利 53 个）。
然而，这样注重研究的长江材料却被竞争对手因专利告上法庭，且该事项被归类为重大诉讼和仲裁事项，上会前夕并没有结案。
此外，长江材料还有一桩涉及两个公司和三个自然人的谜团，它的产能数据也前后矛盾。
这样的长江材料，将如何面对发审委员的火眼金睛？
未结的被诉案件
将长江材料告上法庭的，是北京仁创科技发展有限公司（以下简称“北京仁创”）。申报稿显示，北京仁创与长江材料同属年产10万吨级以上的覆膜砂生产企业（全国该吨级企业为十余家）。
2017年3月9日，长江材料的子公司十堰长江，收到湖北省襄阳市中级人民法院应诉通知（（2017）鄂06民初33号），“湖北省襄阳市中级人民法院已受理，北京仁创诉十堰长江侵害专利权纠纷一案”。
北京仁创请求：判令十堰长江立即停止侵权行为；判决十堰长江赔偿经济损失约768.06万元；判决十堰长江赔偿其他费用60万元。
随后，2017年3月13日，长江材料子公司昆山长江，收到江苏省苏州市中级人民法院应诉通知（（2017）苏05民初52号），“江苏省苏州市中级人民法院已受理北京仁创诉昆山长江侵害专利权纠纷一案”。
申报稿显示，上述诉讼尚未开庭审理。对于诉讼产生的原因和影响，截至记者发稿，长江材料未对采访邮件进行回复。
凯米尔的谜团
除了未结的诉讼，长江材料与重庆市凯米尔动力机械有限公司（以下简称“凯米尔”）的一段“缘份”很有意思，涉及长江材料对凯米尔的买卖各一次，以及三个自然人。
▲凯米尔财务摘要 数据来源：申报稿
首先，申报稿显示，“为规范治理结构，优化子公司股权结构，2015年11月18日，公司决定以641.99万元的价格，收购舒惠宗持有的凯米尔16.43%的股权。”
据此计算，当时凯米尔总估值为3907.43万元，而凯米尔2014年末和2015年末净资产分别为7835.43万元、6490.96万元，另外，凯米尔2014年和2015年净利润分别为961.54万元、-581.27万元。前后两年的净资产均远高于买入时凯米尔的估值。
有意思的是，卖出凯米尔少数股权的舒惠宗随后在2015年12月5日的长江材料第二次临时股东大会上认购了长江材料178627股的股份，价格为8.05元/股，招股书显示，舒惠宗认购股份的资金主要来源于其转让凯米尔少数股权的款项。
另外，舒惠宗于2015年11月，被长江材料决定聘用担任公司高级管理人员。而在2017年10月26日（长江材料2017年11月3日更新预披露前一周），舒惠宗因个人原因辞去长江材料副总经理职务，不再是核心技术人员。
对此，某上市公司高管对记者表示：“一般情况下，董监高减持要提前公告。持股5%以下的非董监高股东则限制更少。”
除了长江材料购入凯米尔的股权存在令人不解之处，长江材料出售凯米尔的股权也令人疑惑。
公告显示，2017年5月24日，长江材料向证监会提交了中止审查的申请，并获证监会同意。
而在中止审查后不久，2017年6月9日，长江材料董事会决议通过了《关于出售全资子公司凯米尔股权暨关联交易的议案》，并于当日与熊鹰和熊杰签订了《股权转让协议》，此二人为长江材料的实际控制人。
协议约定，长江材料将凯米尔全部的股权，以2100万的价格转让给熊鹰和熊杰。值得注意的是，凯米尔2016年末净资产为7335.83万元，而2017年6月30日净资产仅为2092.03万元，净资产减少了5243.8万元。
2017年6月29日，即长江材料最新财务数据报表时间（6月30日）前，凯米尔完成工商变更登记手续。
为何仅仅半年，凯米尔的净资产减少了这么多？
“一般情况下，企业净资产减少，可能是通过卖资产对冲减少负债规模时产生了‘磨损’，或者出现亏损、分红、减少注册资本等情况。”同策咨询研究部总监张宏伟对记者表示。
凯米尔2016年净利润为844.87万元，2017年上半年净利润为-43.81万元，似乎企业亏损，不是净资产下降的主要原因。
而对于出售凯米尔，长江材料在招股书中表示，“由于受近几年国内柴油机排放标准日益提高以及国际经济形势持续低迷的影响，报告期内公司中小功率柴油机业务经营业绩持续下滑，经公司董事会慎重分析中小功率柴油机行业未来发展趋势及公司发展战略，从优化公司业务结构、完善内部管理、降低运营成本，更好的集中精力发展铸造用砂及压裂支撑剂业务的角度出发，公司将所持有的全资子公司凯米尔100%的股权转让给控股股东、实际控制人。”
对于凯米尔净资产减少的原因，不得而知。不过，有一点值得注意。
2017年7月7日，长江材料实际控制人熊鹰和熊杰支付完凯米尔的转让款。2017年9月12日，长江材料向中国证监会提交了恢复审查申请，并获得同意。即凯米尔股权的转出是在长江材料再次披露更新招股书（和财务数据）之前。
产能“打架”？
长江材料还有一个现象令人疑惑，招股书中并未解释说明。
长江材料2016年6月20日报送的申报稿显示，2014年再生砂的产能为18.53万吨，产能利用率为134.81%。
▲产能利用率摘要 数据来源：公司2016年06月20日报送的申报稿
而长江材料2017年11月3日报送的申报稿显示，2014年再生砂的产能为23.68万吨，产能利用率为105.49%。其注释并未说明该数据改变的原因。
▲产能利用率摘要 数据来源：公司2017年11月3日报送的申报稿
