为何原本还能完成数亿元业绩承诺的公司，在完成业绩对赌后净利润就迅速变脸呢？
华录百纳相关负责人对《证券市场周刊》记者表示，虽然综艺板块短期出现波动，但公司认为优质的综艺内容在市场出清后将更好地分享国内消费升级文化产业大发展的丰硕红利，而目前公司运作的综艺节目表现良好。
业绩承诺精准达标
实际上，除了2014年超额完成业绩承诺外，蓝色火焰2015年度和2016年度都没有完成。蓝色火焰这两年实现的扣非净利润与承诺值之间分别少了2238万元和575万元。
回溯华录百纳收购蓝色火焰时，公司在收购书中曾表示，“在本次交易完成后，若在补偿期间内，蓝色火焰某年实现的实际盈利数低于对应年度的净利润承诺数，义务补偿方将优先以股份进行补偿，不足部分以现金补偿的方式履行业绩补偿承诺。”
不过，若不是蓝色火焰的安排，华录百纳或将获得实实在在的补偿。
这种安排便是避税。根据年报，2014年1月成立的喀什蓝色火焰文化有限公司（下称“喀什蓝火”）是蓝色火焰的全资子公司，在蓝色火焰更名为广东蓝火后，喀什蓝火成为广东蓝火的全资子公司。
根据国家有关规定，对在新疆喀什、霍尔果斯两个特殊经济开发区内新办的属于《新疆困难地区重点鼓励发展产业企业所得税优惠目录》范围内的企业，自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，5年内免征企业所得税。喀什蓝火自2014年起，享受5年内免征企业所得税的优惠政策。
2014-2016年，喀什蓝火分别实现营收5.4亿元、8.1亿元和9.82亿元，净利润分别为2.23亿元、2.47亿元和2.73亿元。蓝色火焰这3年实现的业绩分别为2.29亿元、2.28亿元和3.07亿元，基本上全部来自新成立的喀什蓝火。
由于没有企业所得税，喀什蓝火的利润将全部归蓝色火焰享有，这也是后者恰好完成业绩承诺的主要原因。如果按照蓝色火焰15%的高新企业税率来算，那么公司2014-2016年的业绩将变为1.95亿元、1.93亿元和2.61亿元。即使按照3年合计7.63亿元的预测净利润来比较，蓝色火焰实际业绩较预测净利润足足缩水了1.13亿元。
若非避税，这上亿元的利润差蓝色火焰应该补偿给上市公司。在“利用”完这一政策红利后，喀什蓝火不菲的利润暂时从华录百纳的财报中消失了。2017年半年报，在参控股公司中，喀什蓝火并未现身，广东蓝火终于回归，但其半年净利润已经骤降至不足1600万元了。
