三是加大美元海外融资风险。鉴于全球出现“美元荒”，离岸美元债市场经历抛售潮。尽管近期情况缓和，但一级市场发行仍受影响，且今年中国离岸公司美元债将迎来偿债高峰。随着境外美元融资成本飙升，债务违约风险上升。

四是警惕美联储实施负利率政策带来的全球溢出风险。目前，美国疫情仍在恶化，市场隐含的美债收益率水平约为-1%。在现有货币政策空间用尽的极端情况下，美联储选择负利率并非绝无可能。若美债收益率转负，各国中央银行和国际金融机构本已下降的美元资产配置将更加困难，要么持有负收益的美债，要么转换为黄金、其他货币资产甚至风险资产，资产保值增值的压力将明显增大。为此，需要全面守住防范发生系统性金融风险的底线。

危机面前，做到“手里有牌”

在这场危机面前，须坚持底线思维，综合运用多种手段，做好防范准备。

构建中国金融制裁政策框架。一是必要情况下可冻结美国在华企业的资产，进行深度国家安全审查。二是禁止美国企业在华从事威胁国家安全的相关商业活动，禁止企业和个人采购被制裁美国企业的服务、产品和技术等。三是审查和制裁美国在华金融机构相关不正当行为。可借鉴美国、英国、欧盟等发达经济体的经验，构建中国金融制裁政策框架，特别是设置被制裁实体清单及标准。

加快建立规避性制度安排。须充分做好美发难准备，加快建立规避性制度安排：一是加快构建贯通外交、安全、司法、金融、财政、贸易等领域的预警机制，把境外资产保全作为重要考虑因素，加快制定境外资产分散投资、安全转移的应急预案。二是抓紧设立金融制裁或反制裁主管部门，制定金融制裁与反制裁措施，授予其根据需要冻结境外组织或个人在我国境内资产的权力，并形成多部门联动机制。

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