科创板的设立是注册制的试验田，未来会根据市场的情况，逐步将注册制推广到创业板、新三板、中小板乃至主板，从而全面推行注册制。

在推行注册制的同时，一定要完善退市制度，有进有退，才能够实现优胜劣汰，把差的公司及时淘汰出市场，一方面会让好的公司留在市场上，市场上的一些垃圾股直接退市。另外一方面让股市始终和经济保持一致，因为经济在不断变化、转型，新的符合转型要求的企业就可以通过IPO上市，被淘汰的一些行业，已经不适应新的经济形势的企业就要退市，这样股市就可以始终反映经济发展变化。

推行注册制不会带来A股加速扩容

杨德龙：通过注册制，让市场来决定能有多少公司上市，哪些公司可以上市。在牛市的时候，大家投资意愿比较强，这时候上市公司数量自然就比较多，市场承受能力也比较大，当市场进入到熊市的时候，很多新股发行询价很低，公司本身就不愿意上市了，或者会遭遇发行失败，相当于由市场本身来调节发行节奏和融资规模，而不是人为的去做调节，这样更能反映市场本身的变化。

邢星：将来上市企业有上有下，上来的越来越优，不达标的肯定要下去，一些侥幸上市的企业，如果存在其他的一些财务问题，或者出现信息披露违规现象，可能领到非常大的罚单，还可能承担相应的民事赔偿责任和刑事法律责任。将来可能上市的数量比现在增多一些，但是将来会分层次上市，不光是在科创板，创业板、中小板、主板都铺开了，增加投资者选择的余地，品种越多，挑选的空间就越大。

新证券法加大对违规行为震慑力

邢星：新证券法对欺诈上市处罚力度很大，从原来最高60万到现在2000万，从原来1到5倍，到现在是1到10倍，差距非常大。针对不同层次的欺诈行为，如造假、信息披露违规、操控股价等，都有高达千万的罚款，并且对发行人的控股股东和实际控制人也相应加重了处罚。另外就是没收非法所得，再罚1到10倍，比方赚了一个亿，到最后要拿出来10个亿，只要踏入这个红线，就要开始整治，非法所得越大，所付出的代价就越大。

投资者要坚持长期投资和价值投资理念

杨德龙：新证券法实施后，A股市场更加强调基本面决定行情，业绩为王，只有好的公司才能够让投资者分享它的成长，才能给投资者带来好的回报，而绩差股或者是一些出现违法的公司，可能会成为雷，所以在未来的投资生涯中，投资者一定要坚持投资理念，做好公司股东，做长期投资和价值投资。

邢星：新证券法实施对于市场来说是一个巨大的驱动力，随着国际化改革进程的加快，A股估值会更加被市场发现，投资者也会得到良好的收益。

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