经济日报-中国经济网北京3月1日讯 2019年12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过了修订后的《中华人民共和国证券法》，新证券法于2020年3月1日起正式施行。此次证券法修订，对证券市场的发行、交易、监管、信息披露、投资者保护和行政执法等基础性制度作出了系统性完善。新证券法对于资本市场发展有何意义？证券发行全面推行注册制会给A股市场带来怎样的影响？中国经济网“金融深1度”栏目近日邀请到中国证券业协会首席经济学家委员会委员、前海开源基金首席经济学家杨德龙和北京博星证券研究所所长、首席投资顾问邢星进行权威解读。

新证券法对资本市场长期发展意义重大

杨德龙：新证券法主要有几个亮点，一是全面推行注册制，改变原来核准制的发行方式。二是提高违法处罚力度，比如原来罚款是1到5倍，现在提高至1到10倍，定额罚款从原来的最高60万提高到2000万，有效震慑了违法行为。此外新证券法还针对信息披露、投资者保护等方面制订了具体的规定等，对于资本市场长期发展具有非常重大的意义。

邢星：新证券法的实施，是有效加大市场容量的制度性保障，为新的改革提供了战略性的方向，是制度性建设的完善和创新。无论从注册制的发展，还是在制度性的保障，包括像信息披露、投资者的合法权益保护，以及惩罚力度等方面，都将会有一定的制度性考核和监管，促进整个证券市场走在良性发展的运行轨道上。

全面推行注册制同时要完善退市制度

杨德龙：注册制下审核部门不会对公司本身投资价值进行判断，而是看公司是否符合发行条件、上报的材料是不是完备，信息披露是不是健全，让市场来判断这个公司应该是多少发行价，而不是进行人为的窗口指导，这样新股发行更加市场化，更能反映市场买卖双方的意愿，有利于推动一些科创企业、一些新的经济实体在A股市场上市。

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