全球股票EPS（每股盈利）在2017年增长超过两位数，对应的是MSCI全球指数同年上涨超过20%。如果2018年全球协同的经济增长仍继续，企业利润增长的持续性就可以得到保障，另外美国税改政策2018年落地也将提升美国企业盈利水平，进一步刺激全球第一大股票市场，全球股市盛宴仍未结束。

39国际原油均价会继续上涨？

后歆桐/文

没错。

2017年11月底，OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国决定延长减产协议至2018年底。同时，OECD原油库存较5年均值的过剩状况已经下降了2亿桶左右。再者，部分OPEC成员国地缘政治风险上升等因素导致产量下降。这些因素均有利于恢复供需平衡，提振国际油价。

然而，伴随油价回升，多个项目复产，2018年美国页岩油产量预计将增长，并将抵消部分OPEC减产效果，拖累油价。美国页岩油产量始终为油价最大风险。

40比特币暴涨暴跌依旧？

王璐/文

希望相关衍生品推出大幅降低比特币波动率的人将会在2018年失望。对于比特币而言，波动率是判断其能否被视为货币的至关重要指标。截至2017年12月25日，比特币2017年的平均波动率为8.03%，同期标普500指数、美元指数的平均波动率只有0.52%和0.57%。

传统意义上，金融衍生品的开发是为了帮助标的资产使用者规避风险，起到价格发现的作用并降低波动性。但这对比特币并不适用。衍生品的推出并不能解决比特币缺乏价值支撑的特点，也不能引入真正的用户实现价格发现降低波动率，其市场缺乏深度、易被操纵的特性反而更容易导致剧烈价格波动。在可预见的将来，无论比特币的价格在巨幅波动中趋势上涨，抑或泡沫破裂，其本质只能是金融投机品，而非货币。

41政策制定者能否找到缓解收入差距的良方？ 

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