33美国万亿美元基建计划能否落地？

黄慧红/文

这将是大概率事件。

2017年，特朗普政府的医改法案受挫，但税改法案在经历了重重考验之后终于在年末通关。2018年，大规模基建计划极有可能成为特朗普政府的重点：美国基础设施落后已成为共识。而白宫早前也透露，将在2018年1月推出基础设施重建计划。

特朗普政府计划联合地方政府和私营部门共同完成基建计划的融资，以减轻联邦政府的财政压力。

34美元指数站上100？

后歆桐/文

2018年预计美元将走强，上半年美元指数有望突破100大关，而下半年将冲高回弱。

不论是GDP、就业数据，还是消费数据都稳定走强，税改效应将持续发酵，部分海外利润将回流美国本土，从而支撑美元进一步强势。

不出意外，美联储加息将如预期般循序渐进，而欧、日等其他主要央行无法很快跟随加息，利差水平也有利于资金流向美国，提振美元。

但到了下半年，一方面，上半年消息面的影响逐渐减弱，基建计划规模可能不如预期，美联储有采取更谨慎货币政策立场的风险，特朗普“大嘴”会时不时冲击美元；而另一方面，欧洲、日本、中国经济也将呈现复苏态势，带动欧元、日元、人民币走强。以上种种会令美元强势减弱，美元指数将从高位适度回弱。

35美国国债收益率曲线趋于陡峭？

刘昕/文

伴随美联储继续货币政策正常化的进程，美国国债的收益率曲线将转向陡峭。2017年初，美国十年期国债与两年期国债之间的利差为124个基点，而现在该利差只有不到60个基点。经验显示，国债收益率曲线陡峭程度与企业利润增速有很强的正相关关系。

随着美国失业率不断走低，劳动力市场紧张将在2018年提振通胀并推高长期通胀预期；另外，美联储缩减资产负债表的计划也将起到相同的作用，原因包括改善市场预期及减少资产购买计划对长期国债收益率的人为压低。

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