2025年中国房地产市场仍处于调整过程中。每年年底，中指研究院都会对当年销售额百亿企业的业绩进行总结分析。今年结合2021-2025年的销售额百亿企业名单进行了深入透视。五年来连续位列TOP100的房企有53家，其中头部超千亿的10家企业开发经营能力强，多具有融资、投资、产品、公司治理等多方面优势，展现出较强的可持续发展能力。部分区域深耕型地方国企和民企聚焦本土市场，灵活把握市场需求与政策导向，打造贴合本土的产品，也展现了一定的发展潜力。近两年，连续位列销售额TOP100和拿地金额TOP100的房企有30家，这些优秀企业在市场调整中发挥了重要作用。

我们结合2021-2025年的销售额百亿企业名单和2024-2025年拿地金额TOP100企业名单，深入透视企业销售业绩和发展潜力。53家连续五年位列销售额TOP100的企业中，保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口、万科、建发房产、中国金茂、越秀地产、滨江集团等企业销售规模仍超千亿，多数千亿企业坚持顺势而为的发展策略，具有较强的经营开发能力，融资优势明显，公司治理完善且稳健，表现出良好的经营韧性。千亿企业在多个核心城市推出热销项目，抓住了核心城市的改善性需求。例如，保利发展在广州热销项目TOP10中占据前列，华润、建发在北京、上海、广州、成都等地有多个项目位列热销项目TOP10。

经营相对稳健的民企如滨江集团、龙湖集团、大华集团、新希望地产在保持销售业绩的同时维持一定投资规模。滨江集团深耕杭州，销售额和拿地金额均位列杭州市前列；龙湖集团在重庆、苏州有项目位列热销项目TOP10。出险民营房企如碧桂园、融创面临经营困境，销售规模严重萎缩但仍位列销售额前100，前期土储保障了一定的销售规模，为未来债务重组提供了偿债资金来源，也为未来转型轻资产业务奠定了基础。融创联合开发的上海壹号院项目进入上海市热销项目前列。

连续三年或四年均在TOP100的房企有16家，大多为后起之秀。“中建系”企业异军突起，从2021年的中海地产、中建东孚到2025年的7家中建系企业销售额陆续进入TOP100。中建系房地产公司在行业下行周期发挥资金优势、逆势拓储，聚焦核心城市，强化产品打造能力，市场地位显著提升。中建智地、中建玖合均有项目进入北京市热销项目TOP10，中建壹品有项目进入深圳市热销项目TOP10。

部分地方国企如北京城建、象屿地产抓住政策机遇，发挥资源优势，实现了较快销售去化。这些企业立足本土，同时聚焦北京、上海等核心城市，降低区域风险，聚焦高品质改善，提升客户满意度和品牌口碑。区域性民营房企如兴耀房产集团、建杭置业、润达丰滨江等企业坚持区域深耕，聚焦杭州、成都等核心二线城市，通过“小而美”的精准布局、与头部房企或其他合作方联合拿地降低资金压力，主打适配本地需求的高性价比或细分领域高品质产品，严控成本与现金流，辅以精细化运营和本土口碑沉淀强化竞争力。

近两年新进入TOP100的房企有20余家，主要是中小规模地方国企和区域性民营房企，主要聚焦深耕城市，受当地市场变化和投资拿地影响，经营业绩稳定性偏弱。这些企业多数采取区域深耕策略，能依托地缘优势灵活把握市场需求与政策导向，打造贴合本土的产品实现错位竞争，以获取生存空间。

结合近两年销售额TOP100和拿地金额TOP100企业进行分析，30家企业近两年均位列销售额和拿地金额TOP100，经营较为活跃，未来具有较强发展潜力。这些企业多为央国企，比例超过80%，绿城、滨江、龙湖、大华、万科等民企和混合所有制企业亦有一定投资力度。经营活跃企业中超半数是2025年销售额TOP20企业，表明头部企业在当前市场形势下已经取得一定的投资端和销售端优势，市场地位或将进一步稳固。

未来五年全国新建住宅年均销售面积预计保持在7-8亿平米，城市分化加剧。从国际经验来看，即使在主要发达经济体中，房地产历经百年发展，也仍普遍承担着经济重要支柱产业的角色。随着市场预期逐步改善，在经历供求大幅波动和房价明显回调后，“十五五”中后期市场有望逐步筑底企稳。房地产市场的止跌回稳与平稳转型，不仅是行业自身所求，更是支撑“十五五”时期经济实现质的有效提升和量的合理增长的内在需要。

2026年是“十五五”开局之年，短期内仍处调整期，房地产企业债务重组加快推进，保交房任务全面完成，房地产风险有望加速出清。部分房企凭借强劲的经营韧性，稳固销售规模基本盘，保持拿地节奏，已经成为并将继续成为支撑行业平稳运行的中流砥柱，推动行业向高质量发展转型，并为构建房地产新发展模式注入核心动能。