人民币重回“6”时代对黄金有何影响 升值预期明显(2)
同时，美元信用的裂痕也在助推非美货币汇率升值。美国总统特朗普上台后多次批评美联储政策，并对美联储人士任免进行干预，让外界对美联储独立性产生巨大担忧，美元也因此信用降低，更多资产开始流向非美货币市场。
从内部动力来看，今年以来人民币资产的吸引力也在不断增强。尽管面临外部不确定性，但中国出口在2025年依然保持了稳健增长，前10个月美元计价出口额同比增长5.3%，带来了稳定的外汇流入和贸易顺差，这直接增强了市场对人民币的信心。此外，今年以来中国资本市场的强劲表现，特别是A股市场的估值修复，成为吸引外资流入的“磁石”。
另外，从短期因素来看，年底是外贸企业的结汇高峰期，这也是直接助推了人民币汇率上涨。招商证券认为，民企在春节前结汇行为的季节性特征，也导致年末人民币汇率季节性走强。一方面，外贸企业年末结汇量上升；另一方面，在外打工人员也会将过去一年的工资汇回国内。因此，历史数据显示，春节前银行代客结售汇顺差规模往往是全年的最高水平。
对于人民币汇率的后续走势，部分机构持积极预期。英大证券首席经济学家郑后成认为，人民币汇率在经历长达两年半左右的“筑底”阶段后，大概率将在2026年迎来升值的主升浪。参照以前两轮人民币汇率升值的经验，他认为本轮人民币汇率升值进程有可能延续至2027年，升值终点可能触及6.2至6.3这一区间。
郑后成分析认为，从经济基本面来看，中国2026年GDP增速预期目标仍有望设定在“5.0%左右”，且下半年PPI同比有望转正，预示经济企稳回升，这将对人民币汇率提升构成实质性支撑。与此同时，随着2026年美联储持续降息，美元指数预计将承压下行，这会继续助推人民币被动升值。目前来看，由特朗普支持的白宫国家经济委员会主任哈塞特很有可能成为新的美联储主席，他更倾向于更大力度的降息。
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