离岸人民币对美元汇率重回“6”时代升值势头强劲

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2025-12-25 14:57:33 界面新闻

北京时间11:45，离岸人民币对美元报1美元兑6.9973元人民币，较上日收盘价涨103个基点；在岸人民币对美元报7.0061，较上日收盘价涨100个基点。离岸人民币对美元汇率升破“7”这一整数关口，为2024年10月以来首次。12月以来，在岸、离岸人民币对美元均升值约1.0%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月以来人民币对美元走强有两个直接原因：一是12月11日美联储降息前后，美元指数持续走弱，跌破100，市场对2026年美联储继续降息的预期升温，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。二是年底临近，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强。特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求有可能加速释放。此外，近期人民币汇率持续走强也带动汇市情绪升温，推升人民币汇价。

人民币持续升值会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资的汇兑收益，并提振国内资本市场信心。展望2026年，支撑人民币前期升值的核心因素如国内经济基本面、美联储货币政策路径、中国央行政策立场等仍具有较强的生命力。尽管升值的速度和节奏可能会有变化，但支撑人民币强势的基本逻辑并未改变，人民币在合理均衡水平上的稳健偏强运行态势有望延续。

南华期货宏观外汇分析师周骥认为，中国经济的结构性修复是支撑人民币汇率的基础，货物贸易的顺差格局和经常账户的健康状况为人民币汇率提供了坚实的物质基础。华泰证券指出，从资本流动季节性判断，春节前出口商通常需要结汇来支付员工奖金，出口结汇比例有望进一步低位回升，推动人民币升值加速。

外部来看，美联储货币政策路径和美元指数走势是影响人民币汇率的关键变量。随着美国通胀受控，美联储预计维持宽松立场，中美利差将逐步收敛。自今年9月以来，美联储已累计下调政策利率0.75个百分点，若从去年9月算起，累计降息幅度达到1.75个百分点。美联储12月发布的利率路径“点阵图”显示，2026年至少有1次降息，幅度为0.25个百分点。相比之下，中国央行在货币宽松方面非常克制，2024年至今仅下调政策利率0.4个百分点。

(责任编辑：zhangxiaohua)

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