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白银LOF日内40万套利大军涌入 溢价率飙升引发关注(2)

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2025-12-26 08:08:24  财经百态说

白银LOF日内40万套利大军涌入 溢价率飙升引发关注

面对疯狂的市场，国投瑞银基金不得不采取行动。12月份，该基金已连发八道溢价风险提示。基金公司在公告中反复提醒投资者，基金的二级市场价格明显高于基金份额净值，盲目投资于高溢价率的基金份额可能面临较大损失。限购政策的调整意在增加场内份额的有效供给，为过热的交易情绪提供“冷却”机制，引导市场价格回归理性区间。完全放开限购可能导致套利资金大规模涌入，短期内引发价格剧烈波动，损害长期持有人利益。维持过严的限购又无法有效平抑溢价，不利于市场稳定。

白银LOF日内40万套利大军涌入 溢价率飙升引发关注

抛开套利游戏，白银本身的投资逻辑也值得关注。光伏、新能源汽车和AI算力等新质生产力领域对白银的工业需求爆发式增长，全球连续五年供不应求。美联储降息周期下，实际利率下行与美元走弱显著提升白银的金融吸引力。全球白银库存持续处于历史低位，实体物供应紧张加剧，形成了“低库存+高需求”的格局。然而，白银的高波动性不容忽视。历史上白银涨的时候比黄金涨得多，跌的时候也会比黄金跌得快。

白银LOF日内40万套利大军涌入 溢价率飙升引发关注

面对高溢价的白银LOF，普通投资者应保持理性。高溢价意味着普通投资者买入即承担潜在20%以上的“价格回归”风险。一旦情绪退潮或套利机制启动，溢价迅速收敛，亏损将直接兑现。T+2的“空窗期”内，白银价格随时可能翻脸。期货一根大阴线，溢价瞬间被抹平；汇率、地缘、美联储政策，任何风吹草动都能让净值坐过山车。对于看好白银长期走势的投资者，可通过ETF、期货或贵金属矿业基金等形式实现敞口布局，同时结合宏观节奏动态调整仓位。

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