日前,曾经被捧成塑料茅台的Labubu,现在不仅二手市场凉了半截,连带着母公司股价也跌得让人心慌。
从8月的历史高点到现在,泡泡玛特股价直接跌了40%,市值蒸发了上千亿港元,所谓的潮玩神话好像真的要降温了。

图源:微博
以前想抢个热门款Labubu,那真是拼手速、拼运气。线下门店天天排队,线上抽盒机靠代拍,隐藏款能炒到四五千块,转手就能赚差价,不少黄牛都靠这个发了笔小财。
那时候大家都觉得,买Labubu跟买理财产品似的,稳赚不赔。
可现在打开二手平台,画风完全变了:隐藏款价格拦腰砍,常规款直接跌破官方价,新出的系列刚发售就破发,到处都是“亏本出”“打包清仓”的帖子,以前抢着要的货,现在送上门都没人接。
二手市场凉了,资本市场自然也慌了。泡泡玛特的股价从8月339.8港元的高点,一路跌到现在的190多港元,四个月跌了40%,市值没了一千多亿人民币。

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看到这种情况,大家难免担心:Labubu是不是真的要崩盘了?
在小雷看来,这一切的转折点,其实是泡泡玛特自己的增产操作。以前Labubu之所以能炒起来,核心就是稀缺。公司故意控制产能,让大家抢不到,自然就有了溢价。
但从今年开始,泡泡玛特突然改变策略,说不想让盲盒再当理财产品,要回归好产品本身,然后就把产能拉满了。小雷带大家看一看数据,Labubu的月产量从1000万只直接涨到5000万只,翻了五倍。
迷你Labubu发售当晚30分钟就卖了71万单,还全是现货,再也不用分批预售等好几个月了。小雷还记得那天晚上,有不少朋友抢到了好几个迷你Labubu并截图订单分享朋友圈。

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这波操作确实把黄牛给坑惨了,以前囤的货突然不值钱,只能恐慌性抛售,但同时也戳破了Labubu的神话。
当东西随手就能买到,谁还愿意花高价买二手?
更有意思的是,泡泡玛特一边增产,一边还悄悄涨价。Labubu 4.0 推出后,小野、哭娃这些热门 IP 都跟着提价了。小雷猜泡泡玛特的想法是,既然要放量让黄牛赚不到钱,不如自己把溢价赚了。
可这对普通消费者来说就很矛盾:货是好买了,但价格贵了,难免会想这玩意儿到底值不值?以前抢着买是觉得稀缺等于值钱,现在稀缺感没了,再涨价只会让人望而却步。
其实股价和二手市场的降温,也能看得出大家对泡泡玛特的增长产生了怀疑。
一直关注的朋友应该知道,泡泡玛特太依赖Labubu了,这种把鸡蛋放一个篮子里的模式,本来就很危险。关键是,Labubu这类潮玩IP,跟迪士尼那些有完整故事线的IP比,差太远了。迪士尼的角色背后有电影、动画撑着,有完整的世界观,能让大家一直有情感共鸣。

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但Labubu呢?就靠“可爱的圆脸蛋”“森林小怪兽”的设定圈粉,没有什么深层的故事和文化内涵。大家喜欢它,更多是一时的新鲜感,或是“社恐”“躺平”的情绪共鸣,这种热度本来就难长久。
现在稀缺感没了,新鲜感也过了,降温自然是大概率事件。
最后小雷想跟大家说,不管是买潮玩,还是想靠这个投资赚钱,千万别跟着热度瞎走。Labubu这事儿已经说明白了,那种没什么深层故事、全靠量少撑起来的稀缺感,终究只是一阵风。
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