片仔癀的股价这两年经历了堪称“断崖式”的下滑,但即便如此,仍有人选择死守不动。12月9日,在片仔癀2025年第一次临时股东大会现场,知名投资人林园再次公开表态,自己依旧“一股不卖”。当被问及是否还坚持持有时,他反问一句:“我卖它干什么?”在他看来,片仔癀属于难得的好标的,“这是好东西,找不到替代品。”他还透露,自己和母亲都是片仔癀的长期消费者,“放眼全球,也很难找到类似的标的。”
然而,资本市场的冷暖并不会因大佬的喜爱而改变。片仔癀最新披露的三季报表现相当糟糕。2025年前三季度公司实现营收74.42亿元,同比下滑11.93%;归母净利润21.29亿元,同比减少20.74%。这是近十年来片仔癀首次出现前三季度营收与利润双降。

进入三季度,压力更为明显:当季营收仅20.64亿元,同比暴跌26.28%;净利润6.87亿元,同比下降28.82%。与此同时,库存规模也快速攀升,三季度末存货达到61.6亿元,比年初多出24.02%。在行业需求放缓、价格体系动摇等背景下,这样的库存数据无疑加重了投资者的担忧。
这些变化被股价毫不留情地放大。2021年,片仔癀的市值一度突破2900亿元,成为A股“白马药企”中的明星。可如今光景大不相同,截至2025年12月9日收盘,股价仅剩167.53元/股,较2021年末的高点累计跌去超过60%。最新市值约1011亿元,两年多时间蒸发了足足1889亿元。
曾经一粒难求、单粒售价一度被炒到1600元的片仔癀,如今价格回落至几百元,而市场情绪也从狂热走向理性。行业结构变化、价格泡沫破裂、业绩承压等因素叠加,使这家公司从资本市场的宠儿变成了如今的“深跌样本”。
尽管如此,林园这类坚定持有者依然相信片仔癀的长期价值。只是眼下摆在投资者面前的现实,是业绩下滑、库存上升、股价承压等一系列亟待解决的问题。片仔癀能否重新找回增长动力,重塑外界信心,仍需要时间给出答案。
片仔癀曾被民间股神林园多次力荐,一度缔造了“千元一粒仍难求”的市场奇观。然而,在2025年三季报出炉后,其持续十年的高速增长神话宣告终结
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