专家：A股总市值突破100万亿意义重大牛市趋势已确立

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2025-08-19 22:13:30 新浪财经

近期大盘突破3700点后继续攀升，创出近十年新高，A股总市值首次突破100万亿大关。这表明本轮牛市行情已经确立，验证了之前关于“五穷六绝七翻身”的预判，下半年市场行情将超出多数人的预期。

政策面多次提及稳住楼市、活跃资本市场，并提出提高资本市场的吸引力和包容性，以巩固良好市场。汇金公司也表示支持中国版“停止”，为市场提供了信心。资金方面，各路资金加速入市，直接带动了本轮行情的放量突破。8月18日两市成交量达到2.8万亿，连续三个交易日成交量都在2万亿以上，说明各路资金正在跑步入场。居民储蓄向资本市场的转移尤为明显，过去五年居民储蓄增加了60万亿，而今年一年期定期存款利率已跌破1%，这些存款需要寻找收益率较高的资产。在楼市持续低迷的情况下，居民储蓄转向股市。7月份新开股票账户数近200万，新发基金规模普遍超过十个亿，显示出居民通过直接开户或购买基金入市来分享本轮牛市成果。

从产能过剩行业或传统行业退出的资金也在寻找投资标的。资本市场有很多优质上市公司，这些资金通过配置优质行业和优质公司，比通过实体转型胜算更高。加上过去几年的调整，很多优质公司估值处于低位，为场外资金提供了较好的建仓机会。机构投资者如险资、公募基金、私募基金、社保养老金等也在加仓权益、减仓债券。近期股市大涨的同时，债市出现大跌，资金流向明显偏向股票市场。外资也在加速流入国内市场进行抄底布局，共同促成了市场的突破。

8月份市场延续了7、8月的行情，并进一步向上拓展空间。上证指数的目标点位直指4000点大关，投资者信心大振。与十年前的行情相比，本轮行情有相似之处，也有很大不同。从启动原因来看，政策支持、资金链加持以及楼市调整是相似的。但不同的是，这一次从一开始严控场外配资，整体市场杠杆率不高。目前市场仍处于牛市初期，尚未呈现泡沫化。沪深300的市盈率仅为14倍左右，与历史平均的17-18倍相比，还有一定回升空间。当前还谈不上整体市场出现泡沫，只有个别板块、个别股票可能存在一定泡沫。建议投资者尽量不要加杠杆，用闲钱投资，做长期规划，本轮行情有可能延续两三年以上，而不是短期行情。与2015年的大牛市相比，本轮行情会走得更远，是一轮慢牛长期行情。因为A股市场历史上经常牛短熊长，且大起大落，投资者很难赚到钱，甚至出现熊市亏小钱、牛市亏大钱的怪圈。本轮行情之所以稳健，是因为严控场外配资，降低市场杠杆率，使市场节奏能够平稳上涨。

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