央行连续两月开展国债买卖操作，11月净投放规模较上月扩大300亿 释放稳增长信号(2)
时值年末，政府债券净融资规模会有明显上升，银行同业存单到期量也明显增加。华西证券宏观固收团队认为，从PMI来看，12月或明年初宽货币发力的可能性上升。在宽货币政策落地前，债市还受基金销售新规压制，10年国债收益率或继续在1.75%-1.85%区间波动。
数据显示，三季度GDP增长4.8%，10-11月PMI指向经济环比仍在放缓。10-11月综合PMI平均值仅为49.85%，较三季度的平均值50.43%大幅放缓，也低于去年924政策发力前7-8月的50.15%。
展望未来，明明认为，央行维持流动性充裕的政策取向并未转变；12月月末可能存在资金跨年压力，虽然当下资金整体宽松，也不排除年末出现资金利率脉冲式回调的可能性；基于流动性市场走势，央行国债净买入规模可能维持不变或小幅抬升。
(责任编辑：zhangxiaohua)
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