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科兴制药赴港IPO 出海增长迎挑战

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2025-12-02 20:33:46  第一风口

截至2025年上半年，科兴制药的外销营业收入同比增长108.94%，达到1.88亿元；营收占比也从上年同期的11.86%增长至26.87%。海外业务收入翻番，成为科兴制药最亮眼的标签和资本市场新故事的核心。

科兴制药赴港IPO

科兴制药发布公告称计划赴港上市，旨在深化“创新+国际化”战略布局，提升综合竞争力与国际品牌形象，并借助国际资本市场优化资本结构，拓宽融资渠道。

科兴制药赴港IPO 出海增长迎挑战

尽管科兴制药的海外业务增长迅速，但面临的挑战也不容忽视。老产品增长停滞，新产品尚未形成支撑业绩的能力；现金流健康程度下降；研发投入波动以及对授权引进与自研创新药的平衡问题，引发市场对其上市前景的审慎评估。

科兴制药赴港IPO 出海增长迎挑战

从财报数据来看，2025年前三季度，公司实现营业收入11.48亿元，同比增长10.54%；归母净利润1.11亿元，同比暴涨547.70%。然而，这部分利润主要依赖非经常性损益，扣除这部分收益后，扣非净利润增速降至190.65%。此外，公司的经营活动产生的现金流量净额为-725.75万元，应收账款激增57.57%至6.40亿元，表明主营业务创造现金的能力不足。

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