外卖大战会因平台巨额投入而停止吗 补贴退潮信号显现
近日，浙江杭州消费者李女士抱怨，昨天还能1块钱喝到的奶茶，今天直接涨到15块，外卖补贴突然停止让她感到非常意外。随着阿里巴巴发布2026财年第二财季财报，宣布收缩闪购业务投入，这场持续多年的外卖价格战终于迎来了暂停的信号。
阿里的财报数据直观展示了外卖大战的“烧钱”代价。该季度净利润同比下滑53%，经营利润暴跌85%，而销售和市场费用却飙升至664.96亿元，同比增长一倍。这笔费用主要用于外卖业务的补贴投入。尽管即时零售业务收入同比增长60%至229.06亿元，但高额补贴的投入产出比已失衡。阿里管理层在财报电话会上明确表示，下个季度闪购业务投入将显著减少，这一表态被市场解读为“外卖大战暂歇”的标志性信号。与此同时，美团股价在消息发布后一度上涨近7%，资本市场对“烧钱模式”的厌倦可见一斑。
补贴战的退潮并非单一企业的选择，而是监管、市场与行业规律共同作用的结果。2025年5月和7月，市场监管总局两次约谈外卖平台，叫停“低于成本价销售”和“强制商家分摊补贴”等行为，终结了“0元奶茶”和“1元咖啡”的补贴乱象。中信建投研报也指出，四季度奶茶订单的季节性减少及平台运营回归理性，使得补贴竞争的缓解成为必然趋势。此前的价格战暴露了许多行业问题：中小商家被迫分摊补贴成本，利润被压缩；骑手为冲单量超负荷工作，配送安全隐患频发；部分商家为降低成本甚至在食材上“偷工减料”，引发食品安全争议。业内人士认为，“资本消耗战没有赢家，最终只会反噬整个行业”。
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