胖东来成酒企“续命神器” 白牌合作模式受追捧

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2025-07-26 17:27:45 蓝鲸新闻

近日，胖东来与酒鬼酒合作开发的52度“酒鬼自由爱”正式上市，定价200元/瓶，引起了白酒行业的广泛关注。根据胖东来公布的成本构成，综合成本为168.26元，其中产品成本155元（含供价115.34元及税费39.66元），开发成本13.26元/瓶（含研发、财务、税费等）。最终产品毛利为31.74元，毛利率为15.87%。

有经销商表示，按照一瓶售价200元的白酒来看，16%左右的毛利率确实较低。然而，另有经销商指出，胖东来的成本核算方式与白酒渠道商的普遍算法存在差异。若按行业常规计算——即仅以支付给生产方的供价115.34元作为成本基础，其渠道毛利率约为42%，这在渠道层面并不算低。

此前，胖东来与宝丰酒业合作推出了白牌产品“怼酒”。据业内人士透露，“怼酒”每箱的结算价格约为170多元，而零售价格则为220元，每箱包含12瓶酒。这意味着每瓶酒的毛利大约为4元。“怼酒”在一年内销量达到了100万箱，宝丰酒厂因此收获了约1.7亿元的销售额。这一模式实现了三赢局面：宝丰酒厂和胖东来均获得了可观的销售额，消费者也得以享受到高性价比的产品。

现在“怼酒”产品已经升级为另一个白牌“自由爱”，同样由宝丰代工。据业内透露，2024年“自由爱”已为宝丰带来了近5个亿的销售额。胖东来创始人于东来在其个人社交媒体上透露，胖东来自有白酒品牌“自由爱”单品今年营收可能达10亿元左右。知情人士表示，宝丰生产的“自由爱”在今年年初就与胖东来签约超200万箱，仅此一项，宝丰收入便不低于7亿元。这直接拉动了宝丰的销售增长。河南本土酒企普遍式微，宝丰近两年的销售表现非常突出。

有业内人士透露，此次胖东来与酒鬼酒的合作可能由政府层面主导。近年处于低谷期的酒鬼酒，2024年全年营收不足15亿元。鉴于胖东来此前与宝丰酒业合作成效显著，双方宣布合作后，酒鬼酒股价应声大涨，从2024年6月中旬至7月中旬间，其股价累计涨幅已超过20%。

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