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泡泡玛特接连上演造富神话 盲盒经济引爆全球热潮

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2025-05-26 10:57:31  财联社

泡泡玛特凭借盲盒模式在全球市场迅速崛起,市值突破千亿。随着Labubu系列在全球的火爆,泡泡玛特的股价也大幅上涨。自2020年12月在港股上市以来,其股价从2023年的低点累计最大涨幅超过22倍。摩根大通首次覆盖泡泡玛特,给予“增持”评级,目标价250港元,并预计其海外销售额在2025年将同比增长152%,2025至2027年的年复合增长率为42%,占2027年销售额的65%。

泡泡玛特以独特的商业模式和持续扩张的态势,在全球潮玩市场崭露头角。目前,其海外业务已覆盖20多个国家和地区,实现了线上线下全渠道布局。根据最新财报数据,泡泡玛特整体表现亮眼,收益同比大增165%至170%,海外市场收入同比增长达到惊人的475%至480%,是中国市场的五倍。限量版和隐藏款产品的推出让粉丝陷入收藏追逐,产品在二级市场产生溢价。

泡泡玛特被称为“年轻人的茅台”,折射出谷子经济的火爆发展。新款公仔Labubu上市时疯抢程度堪比明星演唱会抢票。社交讨论量提升使泡泡玛特逐渐变成有投资属性的产品,黄牛现象随之出现。隐藏款的获取概率为1/144,若中奖,二手网站上会有人出高价收齐整个系列。购买泡泡玛特不仅是一种消费行为,也是一种社交活动和投资行为。

作为潮玩行业的龙头企业,泡泡玛特与多家A股公司有业务合作。例如,元隆雅图与泡泡玛特在品牌营销推广项目上合作,万达电影旗下时光网与泡泡玛特头部IP开展联名合作。尽管泡泡玛特的出海进程一路高歌猛进,但繁荣景象下仍潜藏着诸多挑战。创始人王宁表示,泡泡玛特早已不是一家新公司,已经成立15年,Labubu也已有十年历史。他认为,尽管公司可能经历起伏,但IP的生命周期非常长。

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