化妆品巨头雅诗兰黛曾依赖“代购”在中国市场取得成功,但近年来中国对“代购”加强管理后,其营收受到严重影响。直到2023年11月,雅诗兰黛才向股东披露这一风险,导致股价大跌19%,市值蒸发87亿美元,许多股东遭受重大损失。因此,投资者在美国提起集体诉讼。雅诗兰黛试图驳回该诉讼,但美国地区法院裁定诉讼可继续进行,公司可能面临高额赔偿。
集体诉讼的原告是2022年2月3日至2023年10月31日期间购买了雅诗兰黛普通股的投资者。他们指控公司在新冠疫情期间未披露对中国“代购”这类灰色市场的过度依赖。自2022年中国加强对灰色市场的管理后,雅诗兰黛销售额大幅下降,但直到2023年11月公司才公开相关风险。
雅诗兰黛于1993年正式进入中国大陆市场,最初主要在一线大城市开设专柜和直营店。随着电商兴起,公司在网络平台也开设了官方旗舰店。尽管官方渠道是主要销售途径,雅诗兰黛为了占领市场,对“代购”之类的灰色渠道采取默许态度。海外“代购”价格低于正规渠道,吸引了很多消费者,同时逃避了部分税费。“代购”还提升了品牌知名度,推动了产品在二三线城市和年轻消费者群体中的渗透。
虽然雅诗兰黛从未公开披露“代购”销售的具体比例,但据行业分析估计,在2018-2022年期间,“代购”可能占中国市场销售额的20%-30%,尤其是一些高端产品线。中国对“代购”的规范管理导致雅诗兰黛营收显著下降。
雅诗兰黛的股价在2020年6月30日约为188.68美元,2022年1月4日达到352.93美元的历史高点。但在2023年11月披露信息后,股价下跌19%,市值蒸发87亿美元。之后股价持续下跌,到2025年4月4日降至约52.95美元。
法院认为雅诗兰黛的披露存在“误导性遗漏”和“半真半假”,裁定诉讼可以继续推进。
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