最近,特朗普政府签署了一项“对等关税”行政令。2025年4月2日,特朗普正式宣布对全球贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”,对中国等部分国家加征更高税率,如对中国加征34%。
这一消息迅速引发全球资本市场的剧烈波动。从4月2日到4月4日,市场反应强烈。特朗普此举旨在通过贸易保护主义重塑美国经济格局,背后有多个目标:缓解美国债务压力、刺激制造业回流以及重新确立美国在国际上的霸权地位。
然而,高关税政策可能带来通货膨胀,增加民众生活成本,并引发其他国家的报复性关税,最终可能导致美国经济陷入滞胀。市场对此表示担忧。4月3日,美国股市开盘即暴跌,道指下跌2.72%,标普500下跌3.16%,纳指下跌4.24%。全球市场也受到冲击,日本日经225指数早盘下跌2.6%,越南股市暴跌7%,港股和A股也未能幸免。
各国对于美国对等关税的反应不一,欧盟的贸易政策将对整个G2贸易格局产生较大影响。目前市场存在多种观点,包括财富创造方不是债务累积者,东南亚小国可能成为贸易战代理人,美国维持高利率还是高增长等问题。中国提前五年着手处理楼市和地方债问题,目前占据先机,需注意市场风险同时把握机会。
特朗普签署行政令后,美股期货盘后暴跌,三大指数全线下挫,中概互联网ETF跌幅高达9%,黄金价格同步大跌。尽管如此,黄金下跌和人民币汇率稳定表明这还不是系统性危机,只是某些产品的流动性问题。美债交易显示投资者期待美联储降息以应对关税冲击,但更多的是滞胀预期而非衰退预期。
港股在外部冲击下表现脆弱,4月3日开盘跟随亚太市场全面下跌,恒生指数受美股拖累及中国出口预期担忧压力大,科技与消费板块跌幅明显。若中国反制措施能聚焦内需提振和区域合作,港股仍有修复机会。
特朗普上任首日,签署了一系列行政令,其中多条针对墨西哥。他宣布将“墨西哥湾”更名为“美国湾”,并宣布美国南部边境进入紧急状态,要求加强人员和资源部署、增加物理屏障等措施,以制止所有非法移民入境
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