金价攀升反映市场避险情绪升温全球不确定性加剧推动需求

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2025-04-03 16:45:32 金融界

今年以来，金价频频刷新记录。市场观点认为，黄金本轮上涨的原因主要有两个方面：一是美国关税政策的持续扰动。特朗普政府的关税政策引发了全球贸易紧张局势，增加了宏观经济和地缘政治的不确定性，使得黄金作为避险资产的需求增加，从而提振了黄金市场。二是全球央行“购金潮”。世界黄金协会报告显示，全球央行以惊人的速度囤积黄金，购金量已连续第三年超过1,000吨。中国央行也连续4个月增持黄金，截至2025年2月末，我国黄金储备增至7361万盎司。央行持续购金为黄金需求端提供了强支撑，有望推动金价持续上行。

当前金价已处于历史高位，短期内可能会受到市场情绪、宏观经济与地缘政治等因素影响出现波动，投资者需理性看待。但黄金长期配置价值犹存，在坚实的基本面支撑下，未来可能仍有上涨空间。麦格理集团分析师预计，到今年第三季度，金价可能最高升至每盎司3500美元的创纪录高位。在美元信用弱化与全球不确定性加剧的背景下，黄金仍具有抗通胀和避险属性，是投资者对抗不确定性的优质工具。此外，黄金价格往往与股市、债市等主流资产呈现负相关关系，因此看好黄金长期价值的投资者可以考虑在投资组合中加入一定比例的黄金类资产，以此来分散风险，优化资产配置。

常见的黄金投资方式有实物黄金、纸黄金、积存金、黄金股票、黄金期货和黄金基金。其中，黄金基金主要包括黄金ETF和投资于黄金股票的基金。黄金ETF以实物黄金为基础投资标的，紧密跟踪国内黄金现货价格波动；而投资于黄金股票的基金，其表现和黄金板块上市公司的走势密切相关。对于普通投资者而言，实物黄金由于存在较高的折溢价和加工成本，且流动性较低，收藏价值可能高于投资价值。从当前投资性价比的角度来看，除了黄金ETF，投资者也可以关注投资于黄金股票的基金，如华富永鑫灵活配置混合型基金（A类001466/C类001467），分散进场、逢低适当布局，降低组合投资风险。该基金聚焦从事黄金等贵金属开采的上市公司，在金价长期趋势向好的背景下，企业盈利能力有望持续改善。叠加主要黄金股当前的市盈率处于历史中枢偏下的位置，在多重因素的影响下，黄金股估值修复潜力较大，相关基金有望受益。

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