“对等关税”生效油价下跌金价反弹市场避险情绪升温

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2025-04-09 17:30:09 时代周报

北京时间4月9日中午，美国对等关税政策正式生效。美国总统特朗普于4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。据财信研究院估算，此次加征后，美国进口平均关税税率将达到20%以上，达到二战之前1930年以来的最高值。

受此影响，市场避险情绪与衰退预期交织，全球大宗商品价格开始高位下挫。国际原油价格首当其冲，截至4月9日12:00，WTI原油期货盘中跌至56.58美元/桶；布伦特原油触及60.12美元/桶的低位水平。黄金作为避险资产和投资工具，波动也十分明显，COMEX黄金期货盘中一度失守3000美元/盎司关口，随后略有反弹，盘中上涨至3018.3美元/盎司，上涨0.67%。若将时间线拉长，金价较4月2日创下的历史高点已累计下跌182.2美元/盎司。

自2025年以来，原油市场呈现先扬后抑的态势。在美国关税政策落地之后，国际原油市场遭遇2021年以来最剧烈震荡，原油供需两端承压。金联创原油分析师韩正己表示，此次油价下跌主要受美国关税政策和产油国组织“欧佩克+”增产两个因素影响。美国关税政策加剧了全球经济增速放缓和能源需求下降的担忧，导致油价大幅下挫。“欧佩克+”八个产油国达成协议，自5月份起将联合原油日产量提高至41.1万桶，较此前预期的13.5万桶增幅高出近三倍。叠加美国关税政策影响，欧佩克+增产无疑是对原油市场雪上加霜。4月3日、4日，国际原油连续两个交易日出现较大跌幅，跌幅超过12%。

黄金价格也受到显著影响。在传统认知中，黄金作为避险资产，本应在市场避险情绪升温和经济衰退预期增强时借势上涨，但目前的金价却表现出走低行情，一度跌破3000美元/盎司的关口。广东南方黄金市场研究院高级研究员宋蒋圳表示，本轮金价下跌的核心动因在于全球流动性危机引发的抛售潮。随着美国政府“对等关税”政策正式落地，全球市场恐慌情绪蔓延，投资者为弥补股市及大宗商品市场的投资损失，集中抛售黄金套现。黄金市场专家徐顾承指出，4月7日美国国债市场出现剧烈波动，10年期国债收益率出现一年来最大单日涨幅，这种无风险收益率的快速回升显著提升了持有黄金的机会成本，对金价形成明显压制。上周四、周五经历暴跌后，本周开盘黄金市场再度遭遇“黑色星期一”，日内波幅高达100美元，盘中最低下探至2954美元，自高点3167美元下跌以来，累计跌幅已超200美元。

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