赛道Hyper | DeepSeek：算力需求的潜在逻辑

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2025-01-29 02:35:57 华尔街见闻

1月27日，英伟达美股盘前深度下跌超过12%，跌破了2024年12月17日的126.86美元低点。黄仁勋可能没想到，撼动英伟达产业逻辑的是一家中国私募。

1月20日，管理基金规模超过1000亿元的中国顶级私募——幻方量化旗下公司“深度求索”推出了推理大模型DeepSeek-R1（以下简称DS-R1）。该模型以超低训练成本和不亚于OpenAI o1正式版的性能震撼了美国硅谷。这一事件标志着中国技术进入全球第一梯队，并从追赶者转变为有范式制定实力的角色。

GenAI时代的真正开始由一家中国技术公司揭开序幕。然而，英伟达的产业逻辑未必会因股价大幅下滑而削弱，反而可能会得到进一步强化。

1月24日，在大模型排名Arena上，DS-R1基准测试升至全类别大模型第三。在风格控制类模型分类中，DS-R1与OpenAI o1并列第一，得分略高于后者。OpenAI o1是OpenAI在2024年9月12日正式发布的下一代推理模型中的首个产品。DS-R1实现与o1几乎无差别的性能表现，但成本仅为后者的3%-5%。

目前，ChatGPT Pro计划每月费用高达200美元，对ChatGPT Plus或Team帐户每周访问限制为50次。通过API使用o1预览版输入每百万token收费15美元，输出每百万收费60美元。相比之下，DS-R1个人版免费，API服务定价更为低廉。因此，DS-R1已成为HuggingFace上下载量最高的热门GenAI模型，并在苹果商店美区免费榜排名第四，超越了Google Gemini和Microsoft Copilot等应用。

DS-R1采用全开源模式，使得开发者和研究人员能够广泛参与，推动技术创新和市场良性竞争。而OpenAI o1则为闭源模式，只能依靠自身团队努力。可以预见，未达到DS-R1性能的闭源模型公司将面临倒闭风险，或者加入DS-R1开源生态。DS-R1将促进GenAI生态应用的发展，首次让中国公司在这一领域发挥重要作用。

此前，豆包大模型也推出迭代版，其综合得分优于GPT-4o、Claude3.5和Sonnet等硅谷一流模型。

尽管DS-R1的出品公司深度求索并未上市，但参与其天使轮和Pre-A轮融资机构背后的上市公司在1月27日开盘即涨停。这些公司包括杭州东方嘉富基金和华金领越基金。提供基础算力支持和基础设施的浪潮信息和中科曙光以及与深度求索合作的拓尔思，因市场仍在构建逻辑过程中，涨跌出现分化。

DS-R1低成本实现强悍性能的本质在于提高了算力利用率。这不仅不会削弱对算力的需求，反而会促使业界加码算力规模以实现更大利益。因此，DS-R1并没有敲响英伟达产业逻辑的丧钟，而是进一步夯实了算力供应商的基础。

DS-R1的推出促进了GenAI应用生态的繁荣速度，海量开发者和应用方的参与将进一步提升对算力供应商的需求。这类似于智能手机开源系统安卓加入手机应用生态后，对移动SoC芯片和存储芯片需求大幅提升的情况。

最终，无论是哪个技术时代，目标都是为了实现利益。商业价值只是到达利益彼岸的桥梁。DS-R1的价值在于让全球GenAI参与者学会如何用更低成本提升算力利用效率。这将促使更多人选择加大投入，从而进一步推动产业发展。

(责任编辑：张蕾)

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