特朗普2.0恐令全球央行政策重陷分化美联储降息更颠簸(2)

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2024-12-23 03:45:20 第一财经

威灵顿投资管理宏观策略师玛蒂洛斯表示，虽然美联储没有明确提及明年潜在的供给侧政策转变，如关税和移民限制政策，但它用行动表明，相比增长下行风险，更关注通胀走高的可能性。这一点很重要，表明美联储不会在可能增加的政治压力下牺牲独立性而继续降息。尽管如此，鲍威尔仍强调所有选项仍在考虑之中，将根据实际情况作出调整。回顾过去几个月，一旦通胀开始以高于预期的速度企稳，美联储就会调整其政策倾向。未来，通胀波动的加剧也可能导致政策和利率波动性的增加。而且重要的是，《经济预测摘要》显示，美国未来几年政策利率的走向将更加鹰派。显然，过去三个月的通胀黏性让美联储对明年的政策路径感到担忧。新闻发布会上，鲍威尔透露，此次会议在降息25个基点与暂停降息之间可谓是“千钧一发”。叠加《经济预测摘要》所释放的信号，预示着明年放缓降息步伐的门槛将大大降低。

保德信首席美国经济学家珀瑟利表示，美联储今年的收官比开局更受关注。在今年即将收尾之际，联邦公开市场委员会发出令人意外的信号，因预计2025年通胀和经济增速都将走高，明年的降息步伐将会放缓。此外，考虑到此次有一位委员投票支持维持利率不变，同时也由于通胀较预期更具黏性，失业率也在缓慢上升，鲍威尔对于“数据依赖”的关注将越发成为FOMC达成共识的关键。他预计，美联储将在明年1月的议息会议上会暂缓降息，等待更多数据的指引，再确定恢复或终止降息周期。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭较为乐观。他表示，市场对出人意料的点阵图预测产生了一种本能的反应，但点阵图可能非常不准确。此次降息确实是一次鹰派降息，但从好的方面来看，美联储的降息幅度仍超过1995年至1996年的宽松周期，当时美国经济避免了衰退，随后经历了强劲增长。最终，美联储的政策仍将由数据主导，因此接下来需要更关注数据。

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