年底前，会降准吗？专家预测可能性加大

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2024-11-26 16:35:54 时代财经

为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行于11月25日进行了9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，中标利率为2.00%。此次操作后，中期借贷便利余额达到62390亿元。尽管MLF操作利率保持不变，但央行选择缩量续作，净回笼资金。数据显示，11月MLF到期规模为14500亿元，此次续做9000亿元，相当于本月MLF缩量5500亿元。

年底前，会降准吗？临近年末，市场对降准的预期逐渐增强。此前，央行行长潘功胜表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25个百分点至0.5个百分点。专家认为，近期政府债券发行缴款等因素的扰动有所增大，预计央行会继续综合运用多种货币政策工具进行灵活调控，保持流动性合理充裕。尤其是年末将近，央行择机降准的可能性有所加大。

今年内已经两次降准，分别在2月和9月。2月5日，央行降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。这次下调幅度超出市场普遍预期。多位专家指出，历年春节前受居民、企业集中取现、长假等因素影响，银行体系流动性会出现较大缺口。这次降准政策提前布局，能够满足春节期间的流动性需求，促进金融市场平稳运行。央行对此解释称，旨在增加市场的流动性，鼓励和引导金融机构更好地服务实体经济。

9月27日，央行再次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。年内两次降准共降低金融机构存款准备金率1个百分点，共计向市场提供长期流动性约2万亿元。央行有关负责人表示，预计年底前视市场流动性情况择机进一步降准0.25至0.5个百分点。专家预计11月底或12月，央行或将降准0.25至0.50个百分点，向市场注入长期流动性5000亿至10000亿元。

临近年底，随着多地新一轮存量隐性债务置换债券发行计划披露，市场上关于降准的预期再度升温。中信证券指出，经测算，12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出的节奏错位会在月中时点对资金面造成扰动。叠加MLF到期以及季节性因素，12月不排除央行降准50bps，或通过买断式逆回购、国债买入等多种工具配合来熨平资金面波动。

降准是指中央银行调低法定存款准备率。简单来说，降准可以让银行有更多的钱用于贷款给企业，增加市场流动性，帮助经济更好地发展。对于宏观层面，降准有助于保持流动性合理充裕，使社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配，为推动经济持续复苏提供有力支撑。对于银行业而言，降准将直接增加银行的可用资金，提高信贷投放能力，优化银行体系资金结构，降低商业银行资金成本。从市场影响方面看，降准会释放稳增长信号，资金面将进一步充裕，整体上利好资本市场。对于房地产市场，降准有助于改善房地产信贷环境，改善经济复苏预期，叠加之前出台的稳楼市政策效果逐步释放，有利于房地产信心修复。

(责任编辑：张蕾)

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