如此一来,中概股整体业绩增长从高速回归至中低速,尤其是2022年还一度大幅负增长。并且,多数中概股净利率在过去4年保持震荡下滑态势,以致于净资产收益率有不同程度下滑。
▲中概股净利润同比增速,来源:机构
现实业绩表现是一方面,预期才是主导定价更为关键的因素。然而,在政策介入之下,互联网“量价”维度加速转变,市场预期发生逆转,从此前极度乐观转变为极度悲观,驱动中概股持续大幅下挫。
除此之外,中概股崩溃还与大跌之前估值太高密切相关。2021年2月,中概整体PE高达75倍以上,不少头部互联网龙头均超100倍,因此前一年多时间内机构抱团暴涨数倍,产生了明显估值泡沫。
在多重利空下,中概股高估值终究还是通过股价踩踏实现了大回归。
不过,经历了长时间股价下跌以及估值消化,中概股至暗时刻或已经过去。
要知道,2021年以来,中概股最低价出现在2022年10月,即便是在2024年2月初如此恐慌的时候也没有跌破此前低点。
【没理由悲观】
在市值观察看来,中概股未来有望迎来一波扎实的估值修复。
其一,过去近4年跌逾70%,把政策、业绩等重大利空进行了充分定价,且很有可能过于悲观了。据Wind,截止9月23日,中概股估值为17.75倍,已远低于过去五年估值中位数以及机会值。
5月2日晚,美股市场传来好消息,三大指数均实现上涨,其中纳指上涨1.51%,标普500指数上涨0.91%,道指上涨0.85%。科技巨头如英伟达、亚马逊涨幅超过3%,而奈飞、苹果等也均有不错的表现
2024-05-03 15:10:20中国资产再度大爆发