美联储终于降息了，“全球资产定价之锚”却反而涨了人民币资产受追捧

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2024-09-23 11:15:50 新浪财经

昨晚，美联储实施了降息政策，出乎市场预料的是，降息幅度从预期的0.25个百分点提升至0.5个百分点。这一行动并未立即提振美国三大股指，反而在次日促使A股和港股走高。

港股的上涨与港币紧跟美元利率变动密切相关。美元利率下调50个基点，导致港币利率同步下降，从而使得风险资产相较于无风险资产更具吸引力。

至于A股上扬的原因，则与人民币升值预期有关。美联储降息减弱了美元吸引力，市场推测人民币或将升值，加之担忧美联储将持续降息路径，促使部分资金转向人民币资产。此时A股已回调至2700点附近，吸引了投资者基于安全性考量的入场。

值得注意的是，港股中的康方生物在重大利好消息公布后，却出现了反常的下跌，跌幅甚至达到两位数。市场对此的解读可能是对该药品未来盈利的不确定性和海外授权利润流向的顾虑。另外，该股前期已有显著涨幅，部分提前布局的投资者可能选择在此时获利了结。

关于房地产行业因降息被视为利好的现象，尤其是在香港股市的表现，更多被视作短期炒作行为。实际上，降息对负债累累的房企帮助有限，仅在新借贷成本上有微弱缓解，而对于已存在的庞大债务压力，效果甚微。同时，购房者面对经济放缓和房屋烂尾风险，购买意愿并不强烈，降息对提振房地产市场的实际作用有限。

黄金类基金虽经历轻微调整，但随后国际金价回升，白银亦加入上涨行列，显示出在降息环境下，无息资产价值上升的趋势。比特币因特朗普竞选活动等因素也迎来反弹，成为避险情绪下的受益者之一。

另一个有趣的观察是今年新股表现模式的转变。许多新股上市首日大涨后迅速回调，中签者若首日卖出，平均收益可达135.3%，远超去年水平，反映出市场快速套现的倾向。截至目前，年内上市的新股中有超过20%已跌破发行价，其中沪市主板和北交所成为破发重灾区，而深交所的新股表现相对稳健，特别是创业板，破发率较低，为打新投资者提供了方向性参考。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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