美联储降息或增加全球资产泡沫风险全球经济恐承压

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2024-09-19 11:28:04 百家号

美国联邦储备委员会于当地时间18日宣布，联邦基金利率目标区间下调50个基点，调整至4.75%至5.00%之间，这是美联储四年来首次采取降息措施。近期数据显示，美国核心个人消费支出价格指数（核心PCE指数）在8月底降至2.6%，同时，7月份的就业增长数字从11.4万下修为8.9万，显示出通胀压力有所缓解，但就业市场增长势头放缓。

美联储此番降息举动，让人联想到美国前财长约翰·康纳利的名言：“美元是我们的货币，但却是你们的问题。”这一政策变化不仅影响美国本土，其涟漪效应广泛波及全球，揭示了“美元霸权”对世界经济的深刻影响。自2022年3月起至2023年7月，美联储累计加息525个基点，堪称近40年来最为激进的加息周期，对全球经济造成了显著压力。

美联储的激进加息促使全球美元回流美国，对其他经济体形成资金虹吸效应，导致这些地区面临外汇短缺，资产价格随之下滑。此外，加息还推高了美元汇率，使得其他国家货币相对贬值，增加了外债偿还难度。例如，新兴市场在此期间经历了连续五个月的资金净流出，总额超390亿美元，创下了自2005年以来最长的资金流出记录。即便美国随后采取降息，其他国家也可能因资产价格已大幅下跌而面临美国资金流入“抄底”的风险。

美国货币政策的变动，由于美元在全球贸易和储备中的核心地位，对世界经济产生深远影响。然而，美国在制定货币政策时，往往仅考虑自身利益，忽视了对其他国家经济的潜在负面后果。历史上，美国多次利用货币工具转移自身经济危机，如通过低利率政策刺激经济，引发资本全球流动，而在面临通胀压力时迅速加息，促使资本回流，使其他国家承受货币贬值、资产泡沫破裂和债务危机的苦果。因此，“去美元化”趋势近年来日益受到关注，多国开始探索减少对美元依赖的途径。

至于此次降息对全球资产的影响，分析人士指出，尽管美联储的大幅降息旨在实现经济“软着陆”，但其决策的力度超出市场预期，反映出对经济活动可能“失速”的担忧。降息对不同资产类别有着复杂的影响，包括对贵金属、人民币汇率乃至全球股市等都有可能产生波动，具体影响还需结合各国经济现状和市场反应综合评估。而对于中国而言，货币政策的后续动作将视国内经济走势和外部环境变化而定，保持灵活适度，以支持实体经济发展。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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