2100亿灰飞烟灭，体育巨头李宁，业绩失速国潮退温，前路何在？

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2024-09-05 11:14:35 新浪

2100亿灰飞烟灭，体育巨头李宁，业绩失速

体育盛事之年，李宁这家“国潮”领头羊显得不再那么锋芒毕露，转而选择了“隐忍”与“低调”。回顾李宁创立的三十余年历程，既有低谷，也有辉煌，体育产品的专注是其穿越困境的重要支柱。正如一句老话所言，优质产品是卓越企业的最佳代言。当被问及李宁品牌的真谛时，创始人李宁坦诚回答，他的初衷是打造一个专业的运动品牌，服务于中国体育事业的发展。

然而，现实与理想总有差距，资本市场尤为严苛。最近发布的2024年中期业绩报告显示，李宁虽营收微增2.3%，达到143.45亿元，但归母净利润却下滑了7.97%，为19.52亿元，呈现出“增收不增利”的现象，这在鞋服行业中常被视为衰退的先兆。

对比之下，同期体育用品行业领军者安踏的表现更为抢眼，其上半年财报显示，营收和净利润分别实现了13.8%和62.6%的增长，同时宣布了一项大规模回购股份计划。两相比较，高低立判。

市场对此早有预见，李宁的股价今年已下跌约30%，市值大幅缩水，而安踏则略有上涨。李宁集团联席CEO钱炜在业绩会议上承认，当前重心不在规模扩张，而是追求稳健经营。他强调，公司需有针对性地布局市场，同时谨慎管理收入预期，以应对高库存等挑战。

过去几年，乘着“国潮”东风，李宁迅速崛起，营收与净利润均实现显著增长，甚至被视为纺织服装行业的奇迹。但随着产品价格的上涨，消费者反馈变得复杂，业绩增长自2022年起显露疲态，到2024年仅录得个位数增长，净利润更是开始下滑。

李宁面临的不只是业绩“失速”，库存压力亦日益增大，达到近年来的高峰。钱炜表示，公司正积极预防库存问题，力求在风险出现前将其化解。

面对股价下挫，李宁尝试通过增加营销投入来提振市场信心，但收效甚微。多家券商随之调整了对李宁的目标价，尽管看法各异，有的维持“买入”评级，有的则下调了目标价，反映出市场对李宁未来表现的审慎态度。总体而言，李宁需要找到新的增长动力，以应对行业周期与宏观经济的双重挑战。2100亿灰飞烟灭，体育巨头李宁，业绩失速！

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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