降低存量房贷利率能否刺激消费(2)

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2024-09-04 16:00:21 搜狐网

参考近5年来LPR每次的下调幅度通常在5~25bps之间，具体到一笔贷款上，按上述贷款300万、30年期限、利率为目前LPR、等额本息还款的条件，假若贷款利率一次下调25bps，届时的月供为13639.36，相比LPR将少支出425元，30年的利息总额将少支出约15万元。如果贷款利率一次下调50bps，相比LPR每月将少支出843元。

图：我国贷款利率走势；资料来源：wind，36氪

从个体来看，贷款利率一次下调50bp，300百万的30年贷款一个月也就少还不到1000元，对于家庭消费的帮助似乎是微乎其微。若从总量维度出发，38万亿的存量个人住房贷款，存量房贷利率下调25bps，居民部门一年将少支出约1000亿元，以此类推，下调50bps每年将少支出2000亿元，下调100bps每年则将少支出4000亿元。

因此，从理论上来看，通过下调存量房贷利率和转按揭，居民部门每年省出的几千亿元是有可能流向消费，但是消费行为受经济环境和收入预期的制约，而从今年以来LPR的几个降息节点对应的消费数据表现不一，这既有内生的因素，同时也在一定程度上表明降贷款利率对消费的帮助短期来看是相对有限。

对于第二个问题，息差的收窄与走阔是由贷款利率和存款利率共同决定，在当下的降息周期里，在下调存款利率的同时，目前又有了存量房贷利率下行的预期，当存款利率下调幅度不及贷款利率时，息差会出现收窄。

在该情景里，息差收窄影响银行的即期业绩，而且转按揭的过程，由于允许转入他行，银行之间为了争夺贷款可能会出现价格战，加剧息差收窄的程度，银行股在8月30日的大跌主要也是基于上述逻辑。

但是，从长期和总量的维度来看，银行调降存量房贷利率和允许转按揭，更多是出于缓解居民提前还贷的压力。这对于银行业绩的影响，可以定性的概括为损失了一部分即期的收入和现金流，但保住了存量贷款的规模，即意味着保住了未来长期的收入和现金流。而且，即便银行的业绩可预期，也很难定量的给出上述政策对银行业绩的影响。

关闭

降低存量房贷利率能否刺激消费(2)

相关新闻

今日热点

频道热点