卖电动车有多挣钱？这家公司半年吸金66.66亿(4)
按照当下（8.8日）的股价计算，九号的扣非PE在40.85左右，相比之下，雅迪（11.81）爱玛（14）都在10+。
要是按照两轮电动车企业估值，九号电动车定位高端，向下扩张的空间有限。所以估值上很难再有更多的想象力。
如果是定位科技企业，那就不一样了。
一个是科技企业估值本身溢价更高，另外一个就是对于资本市场永远有饼可画。
你看特斯拉，就因为马斯克有 Space X 所以就一直能讲科技故事。而英伟达呢，漂亮国的失业率再高，老黄也总能给投资人讲个完美的 AI 故事。
九号公司能不能讲这个故事？
能讲，但多少有点儿尬。
从中报来看，24年上半年公司的研发费用3.49亿，营收占比约5%，不到10%，所以并不是一家典型的科技企业。
当然，研发占比只是一个方面，不是说搞产品的就不能做科技公司，大疆也是做产品的，但大疆是公认的高科技公司。
也有不少投资者认为，市场应该采用九号和大疆相似的估值逻辑。
原因在于：1、双方都是做科技产品的公司；2、大疆海外业务发展得很好，而从营收占比来看，九号的海外营收占比几乎达到了一半。
实际上，我认为不应该用类似的估值逻辑。
九号的产品结构里，除了两轮电动车、滑板车还有营收占比7%的服务机器人、占比7%的全地形车。
注意，这里的服务机器人，不仅有商用机器人，也有割草机器人，可以粗略地理解成一个割草版的扫地机器人，主要是卖到欧美地区。
今年上半年，割草机器人的收入是4.49亿，增长了3倍。
虽然增长看起来很快，但割草机器人这个赛道，有美国本土玩家亚马逊，也有国内扫地机器人巨头科沃斯，所以，要成长为第二曲线，其实不容易。
而且，像当年扫地机器人那样，割草机器人在前期的跑量阶段，为了抢占市占率，未来这个产品的首要目标其实是不亏损。再加上早期阶段营收规模相对不大，可能很难对估值有大的提升。
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