基金经理：指数短期或将探明底部(3)

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2024-07-09 17:33:10 经济观察网

上述基金经理强调，年初市场普遍认可红利低波+科技成长的多元配置逻辑，其间出海交易对这一主线产生了很大的扰动。随着扰动弱化，市场进入波澜不惊的状态，投资者有望重回这一共识。在过渡期，保守的投资者继续持有“耐心三宝”：黄金、长债和红利，静待科技成长市场的出清。激进的投资者可以高度关注科技成长的机会，如央国企持股、硬科技、并购、治理结构国际化等。

诺安基金人士也强调，虽然经济修复表现略慢，但改善情况亦可接受，预期在偏弱背景下的市场回调空间不大。在季节性和基数因素扰动下，5月工业生产同比增长低于4月，而社会消费品零售总额增长有所回升。但总体而言，5月经济活动数据显示内需“磨底”，外需保持相对强势增长。

具体看，上述基金公司人士认为，地产周期相关数据显示地产一手房成交低位暂稳，但开发商现金流及投资意愿依然不强。地产新开工与投资增长均下行。同时，基建投资增速回落，显示财政宽松仍需加力增效。

此外，在制造业出口方面，目前观察到虽然出口竞争力犹在，但外需增长或难以进一步加速，而内需出现再度走弱的早期迹象，所以“稳内需”政策仍需加码才能巩固名义增长边际企稳的趋势，防止价格指标，尤其是CPI和房价预期再度回落。

公募预期国家队护盘力度逐步增强

不过，对于A股市场的中长期角度看，基金经理普遍预期投资有更大空间。

平安股息精选股票基金经理刘杰认为，当前的长线增量资金对股息及估值安全边际关注度逐步提升，沪深交易所分别代表长期稳定现金分红群体已经形成，积极分红氛围基本形成。A股在过去10年间分红企业的占比已经从65%提升至73%，整体分红率从38%提升至40%，连续三年分红的A股公司占比提升至52%。预计2023年分红企业数量占比会在2022年67%的基础上进一步提升至约73%（按分红预案统计）；同时，2023年分红比例（按已公告年度分红金额测算）中位数为30.3%，相较2022年21%的分红比例大幅提升。

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