博主：4月M1负增长意味什么经济疲软信号？

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2024-05-13 11:01:48 投资小师兄

博主：4月M1负增长意味什么

近期，我国金融领域的数据显示出两个罕见的“负增长”现象，实属少见。M1，即居民与企业持有的即时可用资金总量，意外地缩减了1.4%，这是有史以来第二次记录到如此情形，上一次发生在2021年1月，当时缩减幅度更大。值得注意的是，尽管4月份的M1增速下滑，同期更广泛的货币供应量M2及其他金融指标却保持了较快增长，形成了鲜明对比。4月M1负增长意味什么？

M1的减少可能归因于多种因素，包括春节消费高峰期过后资金的自然消耗，以及企业和个人在高基数效应下的财务策略调整。特别地，“去杠杆化”成为关键因素之一，意味着市场参与者正努力降低债务水平。房地产市场的低迷也对此有所贡献，开发商资金流入减少，迫使他们用以偿还债务。

与此同时，4月的社会融资规模（社融）同样遭遇负增长，减少了1987亿元，这是历史上的第二次。社融的下滑反映出市场流动性收紧，对经济发展构成挑战。

探究M1负增长深层次原因时，发现银行信贷行为扮演了重要角色。银行为达成目标而发放的短期贷款，被企业迅速转换成长期存款以获取利差，这一操作直接导致了M1的收缩，而M2和社融增速则因此异常高涨。

4月份M1进一步下跌，部分源于资金流向的变化，投资者偏好转向债市和银行理财产品，导致活期存款减少。此外，监管层加大对资金空转现象的整治力度，旨在抑制不正当竞争和稳定银行系统利润，这也促使了M1数值走低。

新增社融在4月录得-1987亿元的惊人负值，为近十七年来首现，与3月的高增长形成强烈反差。政府债券发行放缓、企业债券市场需求不振及银行承兑汇票的减少，均是拖累社融表现的重要因素。4月M1负增长意味什么？

统计方法的调整亦是不容忽视的一环。随着统计更加精细化，尤其是对金融业增加值计算方式的改动，使得原本通过扩大存贷款规模来美化地方GDP的做法难以持续，进而影响了M1和社融的统计数据，使之更贴近实际经济活动状况。

综观上述情况，4月份M1与社融的负增长，尽管受到一次性因素如统计调整及监管政策的影响，但从根本上反映了当前经济需求偏弱的现状。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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