华尔街突发：对冲基金押注，穆迪发出警告 – 小盘股债务危机迫近

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2024-05-13 09:37:21 券商中国

华尔街突发：对冲基金押注，穆迪发出警告

美股小盘股正面临巨额债务的重压，根据彭博社数据，罗素2000指数成分企业总计背负8320亿美元债务，其中6240亿美元需在接下来的几年内，即2029年前完成再融资，占比高达75%。相较于之下，标普500指数企业同期只需处理其50%的债务到期问题。尽管小盘股估值诱人，与历史水平相比显得尤为便宜，但华尔街的态度却并不乐观，Ned Davis Research的报告显示，对冲基金在罗素2000期货上的净空头仓位创下了历史新高。

小盘股公司因规模限制，多依赖浮动利率贷款，随着美联储加息步伐，这些公司的利息负担迅速加重，相比大型企业固定利率债券的缓冲作用，小盘股显得更加脆弱。经济波动对小盘股的影响更为直接，加之其利润率可能因融资成本增加而遭受进一步压缩，投资界对购入这类高风险资产持保留态度。华尔街突发：对冲基金押注，穆迪发出警告。

市场情绪的转变显而易见，投资者近期偏好“壮丽七号”这类大型科技股作为避风港，推动相关指数上扬约9%，与此同时，罗素2000指数今年至今仅微涨1.6%，与标普500指数的强劲表现形成鲜明对比。分析认为，小盘股的困境在于持续高企的利率环境及不明朗的经济前景，加之通货膨胀的韧性超出年初预期，进一步加剧了市场的担忧。

一季度财报亦未能为小盘股带来转机，罗素2000指数企业的收入增长几乎停滞，仅为0.3%，远逊于标普500指数4%的增长率。高盛的分析预测，若利率维持现状，未来五年小盘股（除金融业外）的营业收入恐将大幅下滑32%。值得注意的是，罗素2000指数中近半数公司的盈利能力已陷入赤字，这一比例较20世纪90年代中期显著上升。华尔街突发：对冲基金押注，穆迪发出警告。

穆迪首席经济学家马克·赞迪警告，若美联储坚持不降息，不仅会增加经济衰退的风险，还可能暴露金融体系的潜在弱点。道富全球市场的策略师Marija Veitmane也表达了类似忧虑，认为延迟降息将对经济造成实质性的负面影响，可能导致经济“硬着陆”。尽管市场期待货币政策的宽松，但鉴于通胀的顽固态势，美联储近期维持利率不变的决定符合多数人的预期。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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