央行进场买国债有新进展政策转向与市场影响(2)

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2024-04-25 05:59:58 财联社

值得注意的是，4月23日财政部文章重申，协同的财政金融政策是提升金融供给质量的关键驱动力。当前，积极财政政策需与稳健货币政策协调，打出逆周期与跨周期调节的“组合拳”。

温彬分析，当前财政政策仍有加码空间，社会融资规模增速较低，自发性融资依然偏弱。考虑到2023年地方政府特殊再融资债券集中发行，对当年债务限额剩余空间使用较多，2024年继续大幅发行的可能性较小。因此，他预计2024年我国将呈现宽货币与宽财政的政策组合，债务风险化解将在“宽货币+宽财政”的金融环境中推进。

关于中国版“量化宽松”以及央行购债时机是否成熟的问题，中银证券全球首席经济学家管涛表示，中国实施QE需更激进的财政政策及解决一系列技术性难题，当前条件尚不成熟，且我国货币政策仍处正常空间，无需诉诸QE。管涛指出，人民银行已拥有丰富的结构性货币政策工具，资产负债表扩张速度适度，只要货币增速保持稳定，购买国债或再贷款仅是操作方式的选择。

中信建投固收首席曾羽则认为，不能简单依据央行是否购买国债来界定是否为QE或现代货币理论（MMT）。我国央行资产负债表扩张速度适中，只要货币增速稳定，购买国债或开展再贷款都是工具选择问题。

民生银行温彬同样认为，尽管央行购债形式相似，但与QE、财政赤字货币化在政策安排和逻辑上存在差异，是我国调节长期流动性的常规货币政策工具，与西方量化宽松有别。未来，央行需在与市场沟通方面做出更多努力。

曾羽指出，过去央行未直接买卖国债的主要原因是我国以银行贷款为主的间接信用体系。然而，近年来政府债在社会融资规模中的增速已趋势性超过贷款。这意味着当前央行增加购买国债的时机已然成熟。

曾羽判断，央行购买国债的可能触发点是1万亿新增特别国债发行，届时央行可能会通过二级市场购买一定量特别国债，但货币扩张增速可能不会显著加快。

首页上一页 12共 2 页

(责任编辑：张蕾)

关闭

央行进场买国债有新进展 政策转向与市场影响(2)

相关新闻

今日热点

频道热点

央行进场买国债有新进展政策转向与市场影响(2)