日本股市牛市才刚刚开始的两大原因 微观宏观共振与市场结构红利(2)
此外，日本政府与东京证券交易所正推行重大公司治理改革。已有26%的上市公司提交了提升股票估值的具体方案，但仍有众多公司尚未响应，这为投资者创造了更多机遇。
进一步细分日本近3900只股票，可以发现今年至今，日本中盘股与小盘股分别较大盘股落后40%和60%，一年期滞后幅度分别为25%和46%。中小盘股表现逊色于大盘股的同时，对于那些未曾见证过日本通胀、工资增长和国内销售增长的投资者而言，他们或将发现一系列具有独特特质的新股票，如：
1. 奥加诺（Organo）：市值20亿美元的水处理公司，日均股票交易额有时超过6000万美元，台积电是其重要增长客户之一。 2. Nakanishi：市值15亿美元的牙科设备与精密工具制造商，去年营业收入增长23%，股息率2.5%，净资产收益率达24%，股价中净现金占比为12%。 3. 中涂化工（Chugoku Marine Paints）：全球排名前三的船舶涂料制造商，拥有20%的全球市场份额和15%的投资资本回报率，市盈率接近11倍，股息率2.6%。
据统计，近100家市值超过10亿美元的日本公司股价中净现金占比等于或超过20%。
尤为重要的是，日本的创新文化结合通缩时代的终结，可能催生新一轮资本化浪潮。在长达数十年的通缩时期，企业和消费者倾向于增加储蓄、削减支出和投资。如今，随着日本名义GDP增长率升至5%、工资增长达到创纪录水平，通胀将激发新的资本投资，开启一个新的投资银行融资周期。
尽管如此，未来仍面临风险。股市可能出现因两位数涨幅引发的回调，投资者需密切关注日本的通胀水平、汇率变动以及改革动力所面临的潜在威胁。然而，对投资者而言，最核心的认知是：在这个瞬息万变的世界中，日本正发生深刻变革。
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