巴曙松：资本市场互联互通不应止步于折中的闭环(3)

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2023-12-17 09:36:49 财经五月花

在“跨境理财通”机制设计中，大湾区的内地和港澳合资格居民可通过闭环式资金管道，投资对方银行销售的合资格理财产品。

巴曙松还称，当前中国金融开放只集中在二级市场及上市公司的股票，始终没有触及到一级市场。“这无非是发行那一刻和已发行完后的差距，背后蕴含的是真的注册制还是带有一定审批色彩的注册制，是对上市制度的认知。”他说。

在巴曙松看来，通过一级市场的联通，才能将资金真正支持实体企业，并促进中国内地注册制的市场化，亦可使在市场有压力时把一部分发行压力转移到境外。在法律上，一级市场与二级市场没有太大差别。比如，做一个法律上的技术处理，就可以为很多企业在海外上市提供来自一级市场的支持，亦可为国内投资者提供一个新股选择。这背后涉及到资本项目管制的放开，新股的筹资、跨境的筹资。

其次，巴曙松还称，目前，在上市公司交易的互联互通机制里，90%以上是内地的企业。因此，从互联互通覆盖的公司资金流向看，是国内的发行人和海外资金间的匹配渠道。但要做到真正开放，还应有另一端的金融活动，即国际优质发行人和国内投资者之间的匹配。

“下一步，我们怎么去加大国际优质公司标的？要么是国内的国际版，要么扩大在香港、深圳上市的国际优秀公司。扩大优质的境外上市公司，至少让更多境内投资者放在港股通里配置它，也是我们另外一个国际化的方向。”他说。

近日，中国香港政府成立了一个工作组专门负责促进股票市场的上市及交易活动。该工作组主张，中国香港应该把努力的重点放在吸引中东和东南亚的企业和投资者。此前，作为香港股票交易所运营商的香港交易及结算所已在纽约和伦敦开设新办事处。另据市场研究机构Dealogic数据，今年迄今为止，香港首次公开发行（IPO）融资额仅为46亿美元，而之前五年里，平均每年融资额在370亿美元左右。

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