与2016年下半年“债券收益率曲线陡峭化上行”领先于市场相反，2017年四季度“再通胀交易”则是铜等基本金属领先于市场，以铜/黄金价格比值和美国债券收益率之间的关系来看，2016年下半年的“再通胀交易”阶段，两者同步上扬，但是2017年9月份至10月份，铜/黄金价格比值与美国债券收益率则出现了显著背离，其背离程度和节奏与中国国债收益率和国内商品价格走势之间的背离几乎同时，而在10月份末，铜/黄金价格比值与美债收益率之间的缺口逐步得到修复，后者的走势正在向前者靠拢，也就是说，从简单定价的角度看，“定价错误”的美债正在得到纠正，市场最终认可了铜/黄金价格比值所蕴含的经济走势预期。而这与中国的情况完全相反，中国国债收益率也和南华工业品价格指数之间出现了走势背离，但是从当前的时点来看，“定价错误”的大概率是国内的商品价格，也就是说，债券市场折射出来的经济走势预期或领先于其他资产市场。中国债券市场和商品市场的关系与美国截然相反，其原因或正在于经过一季度“特朗普交易”的崩盘，全球经济复苏深度和广度的延展导致中国等经济体债券收益率走势反而成为信息上更加领先的指标。中国债券收益率从2016年以前滞后于美国债券收益率而波动、到2016年三季度以来两者协同波动、最终到2017年四季度略领先于后者而波动，也正是“再通胀交易”的经济基础更加牢固的体现，因此中国债券收益率曲线10月份的陡峭化上行趋势或正在开始而且或将引致美国债券收益率陡峭化上行，市场在2017年普遍忽略的通货膨胀因素，或在2017年四季度乃至2018年超预期回升。
