随着取暖季限产的实施，四季度总需求和总供给受到不同程度的抑制，而国内成本的抬升对出口造成一定影响，净出口难以达到对冲经济下行的作用。9月信贷数据较好，但是居民短期贷款增加较多，其中应有不少资金通过消费贷流入房地产市场，央行已经开始查处违规进入房地产资金，后期居民短期贷款或出现回落。因此，期债存在短期做多的交易性机会，但要注意流动性的扰动和美联储加息对全球债市的冲击。
最近一周以来，央行在公开市场投放资金，市场担忧后续流动性紧张，近期IRS利率抬升，可能是机构锁定融资成本驱动。如果美国经济数据向好，美联储加息造成美债收益率抬升，或对汇率和利率造成冲击。
