上市公司业绩稳步增长
中金公司认为，供给侧改革及经济企稳复苏背景下，原材料价格自2016年初开始触底回升，带动上市公司尤其是石油石化、煤炭、钢铁等中上游行业的利润率持续改善，中下游行业受产业集中度提高、产业升级及消费升级等趋势影响，利润率稳中有升。受益于上市公司自身的成本控制以及政府减税降费等措施，上市公司费用率呈现较明显的下行趋势。具体来说，非金融上市公司费用率从2016年初的11.8%持续下降至10.3%；2017年上半年非金融利润率从2015年底部水平的3.9%持续回升至5.3%，创下2011年以来的最高值。
截至10月31日，沪深两市3419家上市公司公布三季报，数据显示，全部上市公司累计实现归属于上市公司股东净利润2.56万亿元，同比增长两成左右。其中，钢铁、石化、能源以及有色等净利润翻倍，而农业、电力和公用事业等同比出现负增长。整体看业绩稳步增长，内在质量有所提升。
“从上市公司三季报情况来看，周期盈利高位向好，金融持续修复。”北京某大型券商分析人士指出，具体来看，中上游资源品业绩向好，钢铁、化工盈利增长持续，周期股业绩维持较高水平。中游制造业造纸行业增长较大；下游行业中交通运输行业业绩亮眼。TMT行业中，计算机应用方面表现较好；传媒行业小幅增长。金融行业盈利持续修复，银行是主要增长来源。
长城证券首席策略分析师汪毅认为，预计四季度上市公司业绩表现较好的行业，仍然是受供给侧改革持续推进而受益的上游煤炭、钢铁等行业，同时可以关注业绩表现较好的受益于消费升级的商贸零售、食品饮料的白酒行业和轻工造纸行业，以及非银行金融的保险行业等。
