伴随着中国人均GDP水平的提升，近年来中国私人财富快速增长，财富集中度不断提高，境内居民全球资产配置需求也在不断加强。据统计，2016年中国个人可投资资产1000万元以上的高净值人群规模已达到158万人，共持有可投资资产49万亿人民币，占GDP比重的2/3以上。而有最新统计数据显示，0.1%的人群掌握了全国个人可投资资产总量的30%，财富集中程度已经超过美国。中国在私有财产保护、营商环境等方面与欧美日等国相比仍有不小的差距，部分高净值人群对快速集聚的私人财富存有担忧，一直存在着寻求海外投资的冲动。目前中国居民部门资产负债表中海外资产占比不足2%，而日本和韩国的这一比例已分别达到15%和20%。伴随着中国进入高收入国家行列和开放水平的持续提高，中国居民部门仍有进一步增加配置海外资产的需求。
鉴于未来总体上看资本流入难以加快而资本流出压力不小，资本流动管理政策必然倾向于鼓励资本流入的同时抑制资本过度和不合理的流出，推动资本流动阶段性实现基本平衡，这会有助于减缓人民币贬值的压力。
美元汇率变化是影响人民币汇率的重要外部变量。美元指数自年初以来累计下跌逾10%之多，其主要原因是美国经济复苏低于预期，前期美元持续升值需要调整以及特朗普新政不达预期。短期内美元指数能否企稳后持续回升主要取决于欧央行货币政策节奏、美国经济复苏、税改新政推进进程以及美联储缩表等因素。从欧央行货币政策上看，近日德拉吉认为，全球复苏正在增强，欧元区复苏已经“站稳脚跟”。随着产出缺口回补，中期内欧元区通胀水平会继续向欧央行政策目标(2%)收敛。欧央行将于近期讨论调整QE购债规模，是否实现货币正常化取决于欧元区制造业PMI和核心通胀等经济数据能否持续改善。从现实情况看，三季度以来欧元区综合PMI指数开始下行，经济增长面临一定的下行压力，通胀整体表现仍旧乏力。这就意味着欧元区至少在短期内实现货币政策正常化尚有困难，这会对欧元走势形成掣肘，很可能2017年以来欧元升值态势会面临阶段性调整，这会有助于美元阶段性走强。从中长期看，地缘政治的复杂性、财政政策与货币政策的不匹配以及大部分欧盟国家持续存在的债务危机，将拖累欧元区经济增长，导致欧盟作为整体的经济表现比美国要逊一筹。
