其实今天已经可以看到贷款行业的一些变化，大家会发现真正支撑它运转的核心其实还是资金，而资金掌握在持牌机构手中。包括把正在监管中的P2P当成持牌机构看待的话，如果从源头入手，对他们资金投放的方向做一定的限制要求，就可以推动行业良性发展。
还是那句话，多头借贷一点都不可怕，无论是企业贷款还是信用卡，整个金融原本就是这样，除非中国就剩一家金融机构，否则怎么可能没有多头借贷呢?
但是行业迫切需要信息透明，这个可以靠一家集中化的、有公信力的征信机构去实现。信息透明之后，剩下的就是各家的风控能力，决定了你是能活下去，还是一有风吹草动就完蛋了。
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尴尬的不是智能投顾，而是权益投资
中国的理财市场是挺畸形的，绝大多数都是货基，严格的说这不就是活期存款吗?老百姓是把它当活期存款用的。
这意味着它的流动性风险是相当相当大。天弘基金也不容易，面对1.4万亿的余额宝，肯定是睡不着觉的。虽然看起来挺分散，但是普罗大众有时候是高度不可控的，真到出现风险的时候，难以想象。
另外，你会发现，在国内权益类的基金不好卖。因为权益性基金的投资是需要长期积累信任，需要投资者不那么投机性强，不要追涨杀跌。还有一点，其实跟眼下货基的膨胀有关，一个4%、5%的活期刚兑产品放在那，谁还去买权益类基金呢?它们之间一定是此消彼长，这头大一定是挤压那一头。
今天权益类资产的销售难度很大，我觉得跟高收益的刚兑产品的繁荣是挂钩的。前几年10%的刚兑信托满大街在卖，那我为什么要买一个权益产品呢?你想让股市稳定的给你年化两位数的回报，谁做得到呢?
所以，当下的畸形状态其实是由别的东西挤压造成的。再来看美国，为什么美国的权益类投资相对好很多?除了我刚才说的投资者更成熟，最主要的原因还是不存在高收益的刚兑产品，所有的金融机构都认可高风险、高收益，低风险、低收益。
货基基本上零风险，那你就不该有收益，美国就是如此，银行活期存款就没利息，存了白存，而且存不够一定数还要收钱。在这种情况下，你想要财富增值，怎么办?权益类在那，用风险去换。
我个人觉得，在中国，其实不是智能投顾很尴尬，而是所有的权益类投资都很尴尬，那为什么我们还要坚持做智能投顾这件事呢?
