令人担忧的是，本次重组中，天宜上佳的无形资产评估是否会重蹈覆辙？
同时，根据草案修订稿，新宏泰选择以收益法作为本次重组的最终评估方法。经评估，截至2017年4月30日，天宜上佳100%股权整体估值为43.28亿元，增值额为34.22亿元，增值率约为377.85%。
自成立至今，天宜上佳历经多次股权转让。2016年起，天宜上佳净资产出现大幅增加，公司整体估值迅速上升。
根据草案修订稿，2015年5月，天宜上佳股东宋昱廷将所持167万元和231万元出资额分别以880万元和1218万元转让给李文娟和宏兴成，对应天宜上佳股权为2%和2.769%。以此计算，2015年，天宜上佳整体估值约为4.4亿元。
2016年11月，天宜上佳股东大会做出决议，同意新增注册资本1683万元。其中，北京睿泽、北工投以及金慧丰皓分别认购927万元、610万元和146万元出资额，认购金额分别为3.8亿元、2.5亿元和6000万元。
增资事项完成后，上述三家公司分别持有天宜上佳9.24%、6.08%和1.46%股权，天宜上佳整体估值增至41.12亿元。受上述增资事项影响，天宜上佳净资产由2015年年末的2.07亿元上升至2016年年末的9.94亿元。
行业竞争格局恐生变
草案修订稿中，新宏泰表示，由于北京睿泽等三家公司入股的评估基准日为2016年2月，本次交易评估基准日为2017年4月，两基准日间隔期间天宜上佳处于快速发展阶段，公司基本面进一步改善，因此前述增资评估与本次评估存有差异。
显然，良好的发展趋势成为天宜上佳各项资产估值大幅提升的直接原因。
财务数据显示，2015年，天宜上佳实现营业收入2.75亿元、净利润8867万元。2016年，天宜上佳实现营业收入4.71亿元，同比增长71.27%；实现净利润1.97亿元，同比增长127.27%。
2017 年1-9月，天宜上佳实现营业收入4.19亿元、净利润1.9亿元。
根据草案修订稿，天宜上佳产品主要包括粉末冶金闸片和闸瓦等。其中，粉末冶金闸片是公司营业收入的主要来源，公司产品型号包括TS355、TS399、TS588等多个品种。
销售数据显示，2015年至今，天宜上佳各类冶金闸片产品销量增长迅速。其中，公司TS355产品分别实现销售6.33万片、13.08万片和10.79万片，分别实现销售收入1.76亿元、3.27亿元和1.04亿元，占同期营业收入的比重分别为64.01%、69.38%和48.96%，是公司营业收入的主要来源。
