上述公募高管分析了个中缘由，“其实很多公司在成立新三板产品的时候，就考虑到了流动性问题，但当时从宏观层面看来是支持中小企业融资、新三板市场会做一些制度性建设，股转公司也有很多想法来支持新三板发展，市场也预期流动性等限制迟早要放开。一旦有了预期，那个市场肯定就随之火热。”
除此之外，个别新三板公司的“一夜暴富”也造成了一定赚钱效应、吸引了更多投资者的目光。上述投资经理坦言，对标A股的同类公司，新三板的估值便宜一大截，“大家都认为，一旦打开了转板制度肯定能赚，而且当时有几个新三板企业退了之后上创业板、平均估值涨了20倍左右，这期望和赚钱效应能不大吗？”
正是在这样近似于群体狂欢的气氛中，新三板相关产品扎堆发行、投资者也争相认购，好不热闹。甚至有投资者表示自己“都没仔细研究条款，看到有人推荐、带‘新三板’三个字的就赶紧买了”，狂热程度可见一斑。
从这个角度来说，新三板专户和基金子公司新三板产品兑付困难的“锅”，也不应该完全由基金公司来背。一位不愿具名的第三方评价机构人士指出，这类产品本身属于契约型基金，投资就有一定风险；此外专户和子公司产品如果完成了备案，各种手续、流程和文件也都没有问题，那么从法律上来讲“基金管理人就尽到了勤勉义务，市场出现一些特殊情况也是无法避免的”。
都说市场是最好的老师，事实上不论是专业的机构投资者，还是有一定基础的个人投资者，新三板投资都给大家上了一堂最生动的风险教育课。市场本身其实并不疯狂，疯狂的是受到鼓动的人心。所以尽管我们在新三板投资案例中看到的个人投资者大都是专业出身，有的还有多年投资经验，但仍然被火热的“假象”蒙蔽了双眼、丧失了判断能力，最终不得不面临“浮亏97%”、“100万元变3万”的尴尬局面。
当然，我们不能将一类产品的困境简单地归因于某些要素，但至少上述公募高管的话可以给大家一些启示，“市场越是狂热的时候越要谨慎，不了解的产品也绝对不投，把控风险、理性选择适合自己的才最重要。”
