从销售区域分布来看，蓝光发展重点布局成都、滇渝等西南区域。尽管蓝光也加大了全国其他城市的布局力度，但实际销售效果不佳，二三线热点城市限购升级亦为蓝光的销量蒙上了一层阴影。分析人士认为，结合蓝光的重点布局、成都区域限购及限购区域划分政策的影响，未来加速去库存的可能性极小，其2016年剩余的较大存货量或为企业未来发展带来风险。
比较相同规模的房企，蓝光的毛利率、归母净利率处于低位甚至不足平均，盈利能力并没有机构研报中所描述的可观。2017上半年上市房企整体毛利率 32.4%，蓝光仅为27.59%。毛利率水平彰显公司赚钱能力，倘若仅依托销售规模的增长而带来净利的增加，那么公司将愈加依赖销售业绩，亦难以在行业中一骑绝尘。
尽管最新财报显示公司融资成本降低，但这与其发行公司债和中期票据息息相关。就2016年数据来看，蓝光净负债率为124.57%，扣除永续资本后高达131.91%，明显高于行业平均水平，这也大大增加了企业的运营风险。
政策加码下的楼市寒冬依旧未过，蓝光发展举债扩地，到底是急流勇进还是冲动抄底呢？
作者：依然
