除了毛利率外,应收账款也需要关注。
2014至2017年上半年,朗博的应收账款余额为6,640.30万、7,142.85万、7,319.40万、8,149万,分别占当期营业收入的45.46%、46.08%、44.68% 、90.13%。
注意,2017年上半年的应收账款暴增,半年的应收账款超过了2016年全年的应收账款。
为什么应收账款暴增,是不是放宽信用政策了?
朗博对此否认,但是他又没有给出详细的解释。同时,让人哭笑不得的是,他们对应收账款的分析,有点马虎:直接拿2017年上半年数据和2016年全年的数据做对比,计算应收账款增长幅度,也是醉了……
不过,他的应收账款虽然暴增,但还好,账龄基本都在1年以内。这样的账龄,回收应该问题不大,虽然有大幅波动,但这一点,给过会加了分。
应收账款,现在已经不是IPO审核中的重点,占比极高的也有过会案例,只是不要太离谱就行。比如,禾望电气,应收账款占比111%,过会;绿茵生态,应收账款占比119%,过会。
但是品恩科技,应收账款占营收比例214%,被否。
本案,应收账款占比不高,但主要是波动较大,需要投资机构留意。
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尾声
中国资本市场历史上
最经典的财务魔术
以上,我们从几大方面分析了本案的一些要点,供投资机构和二级市场投资人参考。
案例已经看完,但更深入的研究还在继续。
我们认为,公司研究能力、财务分析能力、行业研判能力,是每一个金融人都必须终生研究的技艺,没有之一。无论你在一级市场,还是二级市场,这几大技能,都必须掌握,才能在激烈的竞争中安身立命。