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券商抢滩境外业务 相关子公司监管权属明晰

2017-10-23 08:35:57    中国经济网  参与评论()人

2017年上半年,A股上市券商中境外业务收入占比最高的是中信证券,占比为15.05%,比2017年同期提高了3.83个百分点。其次是海通证券,2017年上半年境外业务收入占比也达到了14.72%。光大证券以10.81%的收入占比位居第三。

以海通证券为例,海通国际2007年扎根香港,在香港可以称之为中资券商的“老字号”。2017年上半年,海通国际证券股权融资数量和融资金额均排名在港中资投行第一。

券商抢滩境外业务

随着人民币纳入 SDR,QFII 和 RQFII 持续扩容、境内外股市进一步互联互通,中资券商海外布局面临良好的发展机遇。当前券商主要通过H 股上市、海外并购和在境外设立分支机构三个路径进行海外布局。

近两年,内地券商赴港上市渐成趋势。记者统计,截至目前,完成“A+H”股架构的券商有中信证券、海通证券、国泰君安、中国银河、中原证券(H股名称为中州证券)、广发证券、华泰证券、东方证券、光大证券、银河证券和招商证券。

除了公司整体在 A 股、H 股上市之外,部分券商目前只在 H 股上市融资,如中金公司、中信建投、国联证券。

与整体赴港上市不同,不少券商选择的是分拆子公司的形式。今年8月,长江证券收到中国证监会国际合作部下发的《关于长江证券拆分长江证券控股(香港)有限公司境外上市有关事宜的函》,对公司分拆长江证券控股(香港)有限公司境外上市无异议。

长江证券相关人士表示,内地券商分拆子公司的模式或将得到进一步推广,“分拆上市的优势在于子公司可以通过直接融资进一步快速发展,其收入和利润将同步反映到本公司的合并会计报表中,有助于提升本公司的整体财务表现”。

除了香港,一些券商也会选择新加坡、英国等金融市场较为成熟、开放的国家和地区作为落脚点,即先成立子公司,然后以此为中心,向其他地区逐步拓展。如招商证券于2015年10月在英国设立招证国际,用于开展大宗商品交易业务。东吴证券于2015年9月在新加坡设立子公司,开展资管业务。

中投证券分析师张镭表示:“券商积极布局海外业务有两层意义。一是迎合客户需求的转变。随着我国资本项目的对外开放,企业的资产的海外配置以及居民资产的海外配置需求日益增加。第二层意义是作为新型业务的练兵场。由于政策限制,国内券商目前还有许多业务尚不能开展,国内券商通过海外市场,可以进行新型业务的经验以及人才积累,为未来做准备。”

中资券商境外业务快速发展,而其境外机构的布局也带来了监管权属的问题。在此背景下,证监会表示,为避免非持牌金融业务经营失控,防范风险跨境传递,证监会主要通过督促母公司切实履行职责,加强对境外子公司管控来防范相关风险。

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