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收益率现企稳回升迹象 当心房地产信托风险加剧

2017-10-08 09:01:52    中国经济网  参与评论()人

  截至9月3日,8月成立的集合信托产品平均预期收益率为6.76%,较上月相同时点统计得到的6.59%相比,上升0.17个百分点,为今年以来单月最高点。事实上,从7月份开始一直到8月底,集合信托产品中,平均收益率超过7%的已经十分普遍,部分信托公司推出的产品收益率甚至超过8%。近两月信托预期收益率呈现持续回升状态。

  光大信托研究员袁吉伟也对经济观察报表示:“主要和流动性有关,信托市场资金供给小于需求,收益率有一个明显的下降。袁吉伟表示,不仅是信托产品,包括银行理财、国债收益率等在同期均开始下降,对信托收益率有下降带动作用。上半年信托收益虽然略有增幅,因为资金变化导致,央行开始收紧流动性,整体国债无风险收益率也在提高,包括银行理财也在上浮,信托收益也小幅上扬。”

  用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示,回升的原因有两点,一是与资金面收紧有关,自去年四季度以来,央行货币投放更为审慎,资金面中枢明显上行,无风险利率走高,带动各类固收类理财产品收益率走高;二是监管升级,对于同业投资行为监管力度加大,以往来自银行等机构资金有所下降,也倒逼信托收益率上升吸引投资者。根据个人信托理财市场利率易涨难跌的历史规律,未来集合信托产品收益率仍有上涨空间。

  截止目前最新数据,9月份集合信托产品平均年收益率为6.73%,几乎与8月份持平。

  用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示:“由此可以看出9月份以来,集合信托产品的预期收益率基本处于6.7%左右。但未来一段时间要出现收益率大幅度上涨的可能性不大。从近期信托产品预期收益率变化来看,信托产品预期年化收益跌宕起伏;对于平均期限而言,亦呈现一定幅度的波动。”

  谈及信托高收益时代能否再回来,陈赤对经济观察报表示:“首先,从中央政策来说是继续推动实体经济降成本;其次,我国经济发展仍处于“L”型的底部阶段,新周期尚未被确认,企业部门尚不具备产生高收益的条件。同时,由于目前对房地产调控加大,导致了部分房地产开发商面临一定的流动性紧张的困境,也不一定可以给出较高的融资成本。综合而言,短期内信托收益率不具备大幅提升的条件。”“信托产品平均收益率短期达到9%甚至更高很难,和当前流动性和企业可以承受的融资成本有很大关系。一方面整体流动性没有那么紧,另一方面,企业融资成本有限,短期内不会上升很大。”袁吉伟表示。

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