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公募FOF费率争议:双重收费是伪命题?

2017-09-25 06:57:53    中国经济网  参与评论()人

而中国的公募基金公司,仅有博时、大成、富国等30个基金公司布齐了产品线:股票型、混合型、债券型、货币市场型、另类投资型和QDII型基金。

就QDII基金而言,QDII型基金又可分为股票型、混合型、债券型和另类投资型。“目前并没有基金公司能够完全布局这几大类别,仅鹏华基金、南方基金等几个公募基金公司旗下拥有大部分QDII类型基金。”郭寅认为,“国内能够做内部FOF管理人+内部基金的基金公司较少,大部分产品线不丰富的基金公司都需要按照‘内部FOF管理模式+全市场基金’的投资模式进行运作。”

据悉,首批获得批文的六家基金公司的FOF产品均为全市场FOF。

双重收费是“伪命题”

在FOF产品的母基金和子基金之间,还有双重收费问题。

郭寅介绍称,“双重收费问题一直是困扰各国FOF的首要问题。”FOF的子基金都将收取申购赎回费、管理费、托管费等各类费用,而FOF母基金作为一只独立的基金产品,也需要收取申购赎回费、管理费、托管费等费用。

凯石金融产品研究中心首席分析师桑柳玉表示,与外部FOF相比,内部FOF管理费率显著较低。内部FOF常常被指责收取了两次管理费,因此,一般内部FOF可能不再收取管理费,或者管理费率较低。该中心统计了美国的内部FOF费率,发现其显著低于FOF平均的费率水平,更显著低于共同基金平均的费率水平。如股票型、混合型、债券型的内部FOF的费率分别仅为0.56%、0.42%和0.47%,而同类型的外部FOF费率都在1%以上,同类型的共同基金费率分别为(算术平均值)1.37%、1.25%、1%,内部FOF在费率上的优势显著。

济安金信基金评价中心主任王群航则认为:“双重收费是个伪命题。公募FOF本质上就是公募基金,只是投资标的有所不同。公募FOF也涉及主动管理,涉及研究、投资、销售、清算等业务,都是有成本的。现在市场上的基金数量已经多达4000多只,选基金的难度甚至超过选股。自愿购买FOF,就是为了享受专业机构的资产管理服务,这难道不应该支付一定的费用吗?”

在王群航看来,针对资产管理服务的每一道工序进行收费,并无不合理之处,“如果投资者觉得收费相对服务过高了,自然而然会用脚投票,进行市场调节”。

费率优于私募

“实际上,公募基金的管理费用并不高。”王群航进一步表示。

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